周四A股延续弱势反弹格局，沪指盘中出现小幅跳水走势，最终微幅收涨。创业板走势较强，题材股炒作有所回暖，午后万科A封板一度带动市场情绪。截至收盘，沪指上涨0.13%，报2982.43点；深成指上涨0.83%，报10366.50点；创业板上涨1.01%，报2129.65点。
盘面上，集成电路、无人驾驶、车联网、国产软件涨幅居前，机场航运、黄金、深圳、上海国资委跌幅居前。剔除重组股、新股，两市涨停个股12家，涨幅超过5%个股45家；无跌停个股，跌幅超过5%个股1家。
三点现象值得关注：一是两市成交温和放大，但与7月上旬相比还是处于明显萎缩状态，说明市场仍处弱势反弹状态，尚不具备大幅下跌或上涨可能；二是持续火爆两个交易日的国改板块明显熄火，市场再度进入无热点无趋势状态，说明“国企改革”题材边际效应开始递减，虽后市仍会活跃，但短期持续爆发力有限；三是另一股上涨力量主要来自前期热点板块的超跌反弹。继周三“贵金属”、“石墨烯”强势反弹后，昨日“锂电池”、“稀土永磁”大幅反弹。说明市场还处于大幅调整后的修复状态，目前缺少新的可持续上涨的热点板块，若后市仍然无法出现新的热点板块承接，市场仍有可能再次进入震荡格局。
消息面上，经过近期的持续调整后，利空因素得到一定消化，偏暖因素开始出现。首先，在欧美股市处于高位的背景下，越来越多的发达国家主权债收益率跌入负值，全球资金转而追捧新兴市场债券和股市。7月20日当周，A股和港股单周资金净流入创逾一年来最高，约8.1亿美元资金，创去年6月以来最大单周净流入。沪股通8月1日获得14.15亿元资金净流入，创下7月12日以来的新高，叠加前期沪股通净流入近百亿元，说明部分境外资金有逐步建仓的行为；其次，央行表示下半年继续实施稳健货币政策，保持流动性水平合理充裕，加大对重点领域、薄弱环节和民间投资的支持，政策长预期增强；再次，在上周市场震荡回调背景下，证券保证金却结束了此前连续五周的净流出，实现净流入168亿元，同时保证金余额出现反向减少，或许意味着部分场外资金进场。同时，上周新增投资者数量32.38万人，投资者交易活跃度也结束了连续两周的回落；最后，目前监管部门致力于制度建设，A股市场对国内外资金的吸引力会不断加强。综合来看，市场的做空动能释放后逐渐衰竭，市场技术和情绪层面超跌反弹的需求强烈，虽然市场仍有反复可能，但下一波中期反弹的起点或许正在酝酿之中。
技术上看，沪指MACD绿柱持续缩短、KDJ即将金叉，显示市场仍有反弹需求。日线上，沪指站稳5日均线，短线面临10、20、30日均线多重压力，压力区间2995点至3010点；周线上10、20周均线在2955点附近对沪指构成较强支撑。后续重点关注量能能否持续配合和热点能否延续，以上两点若能实现，市场新一波反弹行情或将出现。方正证券 李泓灏
