建筑装饰行业:推荐海绵城市、地下管网等板块,强降雨引防洪防涝主题发酵,城市“里子”工程建设空间巨大
事件:受冷暖空气影响,14~16日我国南方将再次出现大范围强降雨过程,很可能是今年以来的最强降雨过程,主要影响江南中南部、华南大部及西南东部等地区。国家防总决定13日14时启动防汛Ⅳ级应急响应,派出10个工作组分赴太湖流域和湖南、江西、浙江、福建、广西、广东、贵州、云南、四川等9省区,指导和协助地方做好防汛抗洪工作。我们认为解决内涝和洪涝问题主要从三方面入手,一是加大海绵城市的建设,提升城市蓄水净水能力;二是加大城市管网建设,提高城市的排水能力;三是巩固水利工程,提升防汛等级。
海绵城市:看好具备海绵城市综合建设能力的铁汉生态(16年25倍PE,受益海绵城市和PPP,今年订单爆发式增长)、东方园林(16年22倍PE,海绵城市建设具有先发优势)。城市管网及地下综合管廊:我们依次推荐纳川股份(弹性大,排水管材行业龙头,切入新能源汽车产业链,PE44X)、伟星新材(16年业绩增速20%+,PE工程业务步入正轨,PE17X)、龙泉股份(增发折价,切入核电管领域)苏交科(收购厦门市政院,地下管网设计龙头)。水利工程:建议关注具备较强水利工程建设能力的葛洲坝(建筑央企中体量小、估值低、增长快的标的,16年市盈率仅8X,订单充足,16年20%以上增长)、安徽水利(水利收入占20%左右,受益国企改革)、粤水电等。（申万宏源集团股份有限公司）
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