索菱股份：外延扩张打造车联网“软件+硬件+运营平台”供应商
来源：方正证券
事件：索菱股份拟以5.9亿元收购三旗通信100%股权,拟以1.27亿元收购英卡科技100%股权,同时公司拟配套募资不超过3.6亿元。
1、车载信息终端领先厂商，前装业务快速成长
公司的产品经历了从多媒体导航CID系统、多功能娱乐CID系统、智能化CID系统三个发展阶段，不断满足消费者对汽车智能化、人性化和驾控乐趣的核心需求。目前智能CID在公司收入的比重已从2014年的6%左右提升到2015年21.9%，且毛利率相对较高，预计未来在收入利润中的比重将持续加大。
2、收购打造车联网“软件+硬件+运营平台”供应商
本次重组完成后，公司将完成从车联网硬件终端设备供应商向车联网“软件+硬件+运营平台”供应商的转变，索菱股份将成为车联网平台运营商，从而形成完整的车联网产业链。
3、投资建议：
不考虑收购并表的影响，我们预测2016~2018年公司EPS分别为0.44/0.53/0.66，考虑收购募资影响，我们预测2016~2018年公司EPS分别为0.45/0.73/0.92。考虑到公司传统车联网产品的深厚积累，通过外延收购，补强短板，打造车联网“软件+硬件+运营平台”供应商，给予公司推荐评级。
