投资建议
黄金：下跌压力较大反弹渺茫
作为投资理财中的避险产品，在市场避险情绪上升的近期，黄金也是投资者关注的焦点。不过，随着美元走强，黄金市场在压力之下也频频刷新低点。27日，现货黄金震荡下跌，再次刷新逾五年半低位至1054.53美元/盎司，刷新2010年2月以来新低，美元指数走强，冲至100整数关口上方，黄金市场面临着更大的压力。
上周金价累计下跌近2%，连续六周收低，11月金价跌幅超过7%。
而金价“跌跌不休”的走势或仍未终结。市场普遍预计，美联储12月中旬将把基准联邦基金利率提高25个基点，这将是美联储近10年来首次加息。
另一方面，下周美联储会公布美国经济状况褐皮书，美联储主席耶伦将发表两次讲话。届时，根据讲话或褐皮书中释放的鸽派信息，金价才有反弹机会。
不过，现在市场整体较为悲观，贵金属市场也持续迎来资金流出。据美银美林26日发布的一周资金流动报告显示，贵金属基金最近一周的资金净流出规模为近4个月最高，同时投资者资金继续迅速流入货币市场基金。报告显示，截至24日为止的4个交易日，随着美元指数升高，投资者从贵金属基金赎回10亿美元。美银美林表示，10亿美元的净流出规模创17周高位。
中国市场一向对价格很敏感，近期中国金价再度下滑或很快刺激进口量回升，预计中国今年整体黄金需求量将上涨5%，印度今年整体需求量将上涨6%。
分析师认为，随着中国春节临近，中国方面对于黄金的需求将会继续攀升，并进一步扩大涨势。不过，这一需求扩张是否将对金价形成有力支撑还未可知。
股市：欧美股市或存投资机会
目前，市场上美元加息预期已发酵得较为充分，人民币在美元强周期中面临贬值压力。国内市场方面，央行自去年底降息6次，一年期定期存款基准利率已跑不赢CPI年增速；A股行情牛短熊长，如何在复杂的市场环境大背景下投资理财，成为不少投资者关心的问题。对此，专业理财人士建议，国际经济形势变幻莫测，海内外市场均可能存在风险，国内投资者应做好资产配置，适度分散风险。
对于一些风险偏好情绪较高的投资者，欧美股市或可为A股之外的选择。以欧洲股市为例，星展银行高级理财经理李飞龙说，现在欧洲经济复苏步伐未及预期，欧洲央行可能加码量化宽松措施，进一步刺激经济，这对未来股市来说可能是利好消息。若投资者长期看好欧洲股票市场，建议可选择购买一些收益与欧洲股市挂钩的海外基金。
据李飞龙介绍，外资行结构性产品中其实也有多种理财产品，如与恒生指数、美股、欧洲股市、大宗商品等挂钩，可用人民币进行投资。对于持有外币的投资者，亦可选择使用外币购买海外基金。
“和中国以散户为主的股票市场不同，欧美的股市以机构投资者为主，整体市场趋于理性，比较适合进行价值投资。”李飞龙举例说，如星展银行推出的ELN（股票挂钩票据）基金，挂钩标的可选择一只欧股、美股或港股，如苹果、国美电器等，在持有ELN固定票息系列过程中，可获得固定年化票息。根据挂钩的股票涨跌，会依据不同的触发条件，决定投资者将获得收益，还是以协定价格买入该股票。
不过，投资专家提醒，此类非保本基金产品收益和风险较高，适合风险意识较高、投资策略较为激进的投资者，P4及以上的风险级别产品需高净值客户方能购买。对于入门投资者，一般更推荐风险系数较低的基金定投产品或其他保本类理财产品，建议根据不同的风险承受能力进行合理配置。
理财：外币资本配置时代来临
刘东亮认为，在美元强势趋势不变情况下，人民币贬值压力难以消退，外币资产配置时代已经来临。“我们对2016年人民币汇率的总体看法是，由于利差已经开始驱动汇率，人民币贬值压力很难消退。”
其分析认为，离岸人民币汇率的波动通常十分频繁，虽然人民币定价权在于在岸价格，但未来两者会趋于同步，双向波动增强。人民币单边升值周期的结束，将会深刻影响居民部门的资产配置选择。刘东亮表示，包括企业和个人在内的居民部门，已经出现了增配外币资产的明显趋势，其中美元理财产品在“811”汇改后销售大幅提升。其认为，除非人民币重新回到单边升值，否则这一趋势很难逆转，外币资产配置的时代已经来临。
事实上，汇率市场化后，当本币处于弱势时，增配外币资产是较为普遍的现象，以中国台湾为例，1997年至2010年，新台币走势偏弱，期间一度贬值20%，同期外汇存款占总存款的比重，自5.5%上升到11%，占比上升一倍。
刘东亮分析认为，内地2005年人民币启动升值前，外汇存款占总存款（不含财政存款）比重在5—6%之间。若未来居民部门对外币资产的配置占比重新回到2005年的水平，意味着仍有2个百分点的提升空间，新增规模静态测算至少可达4000亿美元。
不过，在目前资本管制尚未全面放开，以及从银行自身人员储备、知识储备来看，银行大规模投资海外资产的条件仍有欠缺，但面对企业和个人外币配置热情的高涨，银行必须直面外币投资领域寻找资产标的的挑战。
■风险提示
投资海外市场需规避汇率风险
对于持有外币的投资者而言，直接使用外币购买海外基金也是投资选择之一。不过，近期外围市场波动中，部分外币汇率下跌，投资者虽从理财产品上获得收益，但折算汇率贬值之后实际获得负收益。理财专家建议，投资者在使用外币投资海外市场时，应注意规避汇率波动带来的风险，做好对冲。
在美元的强势表现下，澳元、欧元等货币承压，可能令部分投资者蒙受损失。今年，澳元对美元汇率从年初0.81以上已下跌逾12%，当前临近0.71关口。对于持有澳元的投资者来说，如果年初买入的基金年化收益率不超过12%，实际为亏损。
李飞龙表示，在今年外围市场波动中，投资者中确实出现收益跑不赢跌速汇率的情况，建议投资者在使用外币投资时除了需要关注理财产品本身的收益率，还应关注外汇行情，适度参考外汇专家建议，设定合理的止损位。对于长期具有外币使用需求的投资者，可以在汇率低点买入外币，降低投资成本。
