今年，国际金融市场风起云涌。美联储加息预期从年初至12月仍然酝酿未决；欧元区备受经济疲软困扰，年末提出加码量化宽松（QE）；法国遭恐怖袭击等事件更为市场前景增添不确定因素。
人民币在推动国际化进程方面获得诸多进展，11月加入特别取款权（SDR）在望，不过，在美元走强周期中，人民币仍面临贬值压力。投资专家建议，面对国内外日趋复杂的环境，投资者理财时应做好资产配置，适当分散风险。
南方日报见习记者 唐子湉 记者 黄倩蔚 陈若然
市场动态
加入SDR或推升人民币资产供求
本周一，IMF将就人民币加入SDR进行讨论。世界银行高级经济学家曾智华在接受南方日报记者采访时认为，如果被IMF纳入SDR篮子货币，意味着人民币成为了真正意义上的世界货币，名正言顺地成为国际货币基金组织180多个成员国的官方使用货币。这也将标志着IMF首次将一个新兴经济体货币作为储备货币，有力地推动人民币的国际化进程，更有利于增强市场对人民币的信心。
这种信心就催生国际市场对人民币资产的配置需求。也就是说，一旦人民币被纳入SDR，国际市场上可能会出现对人民币资产的供求缺口。据专家估计，仅从国际债务和票据市场来看，这一缺口的规模就可能约为3300亿美元。为了应对人民币资产的需求升温，预计央行及有关监管部门会从需求和供给两方面同时着手，推动金融领域改革，增强全球资本市场的信心及活力。
曾智华认为，短期内，人民币加入SDR对股市、债券市场及汇率应该不会有太大的影响。尽管有各种预期，但从经常账户顺差、实际有效汇率和汇率市场供需动态等各种综合因素分析，目前的汇率水平基本接近均衡水平。
不过，招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮指出，近期通过比较中美剔除通胀后的实际利差发现，中美实际利差已经开始发挥其强大的驱动作用，美元/人民币汇率的波动与利差的相关性近期已经显著上升。
“可以预见，人民币要加强作为SDR货币的公信力和国际化进程，就不可能持续干预汇率，因此利差因素将会继续驱动人民币汇率，且作用会进一步加强。尽管美国加息力度将比较温和，但处于利差劣势中的人民币或将面临贬值压力。”刘东亮认为。
美元或维持中长期强势
在美联储12月加息预期和欧元走软的双重推动下，上周美元指数继续走强，并冲破100点，重回8个月以来高位，收于100.08点。
在今年已经结束的7次会议中，美联储就加息问题表态多有变化，从“放鸽子”到高层发表一系列鹰派言论，逐渐助推市场的加息预期升温。
目前，美元已进入强势周期，美元指数自年初已累计上涨10.86%，对一系列非美货币造成贬值压力。其中，欧元在美元强周期中表现最为“受伤”。在美元指数的构成中，欧元所占权重最大，欧元与美元形成此消彼长的态势。上周，欧元对美元汇率下跌0.51%，跌穿1.06支撑位，周五收于1.0589。澳元对美元汇率下跌0.44%，英镑对美元亦录得1.01%的跌幅。
人民币方面，11月美元对人民币汇率持续走高，在岸人民币（CNY）汇率上周五收盘价为6.3945，离岸人民币（CNH）收于6.4506，两地价差约450点。中信银行广州分行金融市场部负责人梅治信表示，在美元强周期中人民币面临贬值压力，符合市场正常走势。近期，人民币处于双向波动阶段，投资者和企业经营者可适当采取远期购汇等方式对冲风险。
欧元受挫短期出现波段投资机会
今年3月，欧洲央行启动了量化宽松政策，以刺激欧元区经济复苏。从前三季度的经济表现来看，欧元区经济复苏的步伐未尽如人意，此前欧洲难民潮又添压力，欧洲央行行长马里奥·德拉基10月放出鸽派言论，可能加码量化宽松措施。
欧洲的“多事之秋”并不仅止于此，11月13日，法国巴黎遭遇恐怖袭击，令市场对欧洲经济的预期雪上加霜。在市场避险情绪升高和美元走强的双重压力下，欧元对美元汇率在过去一个多月内震荡下跌，自10月中旬最高接近1.15跌至近期1.06以下价位，跌幅约达8.5%。
近期欧元区经济数据表现尚佳，11月27日，欧盟委员会公布的数据显示，欧元区11月经济景气指数为106.1，与10月修正值持平，好于预期值105.9，继续保持2011年6月来最高水平。不过，欧盟委员会特别提醒，所有统计数据都是在11月13日巴黎发生暴恐袭击之前采集的。考虑到恐袭事件对市场信心的影响，欧元区经济前景仍存变数。
上周，欧元一度跌至1.0565，触及七个月以来最低位。梅治信分析指出，欧元在近期的一系列打击之下面临较大贬值压力，但表现出了很强的韧性，预计未来会在1.05—1.08区间内波动。外汇投资者如果有机会在低位买入欧元，可趁反弹时卖出。
