中国电建:发力PPP模式,央企改革值得期待
公司公告前10月新签合同总额约为人民币2733.47亿元,同比增加29.66%。其中,国内新签合同额约为人民币1881.77亿元,同比增加37.94%。公司目前在"一带一路"区域内的34个国家中承担工程承包业务,在建项目223个、跟踪项目948个。后期将将重点开展丝绸之路经济带、非洲互联互通、中巴经济走廊、中孟印缅经济走廊、中泰铁路、中老铁路等双边和多边合作。
央企改革仍然是看点,内部整合还将继续。除了设计咨询业务以外,集团依然还有火电设计、施工、装备业务以及风电等业务,按照目前国企改革的思路,未来依然有注入上市公司的可能。预计公司2015年、2016年EPS分别为0.51元、0.61元,首次给与公司增持评级。（东北证券股份有限公司）
中粮地产:投资收益支撑业绩,受益中粮集团整合
中粮地产(000031)公告2015年报:2015年度公司实现营业收入135亿元,同比增长49.32%,净利润7.22亿元,同比增长20.60%;净利润率5.35%,同比下降1.27个百分点,EPS0.4元。公司背靠央企中粮集团,财务状况总体可控。公司发布50亿元定增预案,主要用于深圳等地多个项目开发。此外,公司2015年新发展5宗土地,总建面达102万平,规模几乎是前三年之和;其中3宗位于北京,其余分别位于南京、苏州等核心二线城市,公司未来发展将受益于回归核心一二线城市的投资策略。
公司积极推进深圳、北京项目的投资开发,有望持续分享两地楼市红利,并受益于中粮系内部资源整合。预计2016年、2017年EPS分别为0.51和0.63元/股,对应当前股价PE为22.20和17.93倍,维持"买入"评级。（长江证券股份有限公司）
国药一致:2015年业绩符合预期,重组整合聚焦医药流通
2015年公司实现净利润7.61亿元,YOY+16.67%,折合EPS为2.10元,符合预期。单季度来看Q4实现净利润1.87亿元,YOY+27.55%,增速有所加快,我们认为主要是医药工业板块增长提速所致。公司2015年度拟每股分配现金红利0.3元(税前)。
考虑定增摊薄因素,预计2016/2017年公司净利润预期分别为8.96亿元(YOY+17.72%)/10.47元(YOY+16.82%),EPS分别为2.06元/2.40元,对应A股PE分别为30倍/26倍,对应B股PE分别为17倍/14倍,公司作为国药系控股子公司受益于国企混合所有制改革,有望进一步提高经营效率,实现业绩快速增长。目前公司A股股价基本合理,给予"持有"投资建议,B股估值较低,继续维持"买入"投资建议,B股目标价48港元(对应2016年PE为20X)。（群益证券(香港)有限公司）
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