8月15日以来，大盘在年线附近维持震荡。年线战役究竟要打多久？上周末，达哥与牛博士展开讨论。
牛博士：近期的行情实在是折磨人，你怎么看这周的市场的表现？
道达：市场的趋势，K线图其实已经很清楚地表现出来了，沪指依然处于一个震荡反弹的趋势之中，并未出现破位的形态。只不过，年线对市场的压力，也被体现得淋漓尽致，多方要想打赢这场年线战役，看来还需要下很大的工夫。
而对于多头目前所处的情况，说好听点，是在等待蓄势，一旦时机成熟，依然还存在发力突破的可能。但是，如果说难听点，那就还是缺乏信心，担心的事情太多了，自然难以形成合力。
牛博士：到底大家在担心什么呢？有这个必要吗？
道达：你别说，担心的事情真不少。过去一周，一方面国债期货持续走低，多头担心货币政策可能趋紧；另一方面，一则关于万能险资金撤离股市的利空传闻，也把多头吓得半死。临近周末，美联储主席耶伦要讲话了，多头更是担心，美国不会要加息了吧？于是，交易更加清淡，周五好不容易反弹了半天，最后又全部跌回去。
这些担心有没有必要呢？我认为还是有必要的。毕竟，今年A股市场的大环境，还是一个震荡市，暂时看不到走出大牛市的迹象。所以，仓位控制上灵活一些，也是有必要的。
牛博士：对于耶伦在周五的讲话，你怎么看？
道达：耶伦说，加息的理由“在最近几个月增强”了。这句话，让全球的投资者都有些懵，好像是在暗示，加息的可能性越来越大。但究竟是9月，10月，还是11月，谁说得清？回想一下，她过去的多次表态，其实都是忽左忽右，总是让人不知道她到底想怎样。所以，与其担心得睡不着，不如别把她太当回事。再说了，就算加息了，市场真的就要大跌吗？可能也不一定吧，美国要加息，其实也意味着美国的经济在变好，经济向好，市场不是也应该走好吗？
牛博士：那你对未来行情怎么看？难道就一直被年线压着走么？
道达：是啊，年线战役，已经从攻坚战，变成了持久战。俗话说得好，夜长梦多，僵持得越久，可能对多方越为不利。我们可以聊一聊历史上两次类似的年线战役。
从去年11月的年线战役来看，大盘围绕年线震荡了超过3周时间，始终无法突破。而在11月27日，沪指虽然暴跌5%，但多头也没有彻底死心，并在去年12月23日再次攻击年线。而这一次多头功亏一篑之后，彻底宣告年线战役以失败告终。
再看2002年的那一次，年线战役从6月末一直持续到9月初，而最终结果依然是多头失败。
我认为，虽然上述两次年线战役的历史背景、市场环境有很大的不同，但可以总结出的两点经验是：首先，既然已经成为持久战，那么这场战役，很可能不会在两三周之内分出胜负，时间很有可能还会拖得更长一些。正因为如此，我目前在把仓位降到五成之后，也没有再做进一步的调整。即便是大盘反弹了，要加仓，也要等到成功站稳年线之后再说。
其次，如果拖到四季度，多头还不能取得战役胜利，由于年末资金面可能比现在更加紧张，那到时候可能对多方将更为不利。（张道达）
