黄金
金价走势要看美元利率
未来中长期是否要增配黄金的关键就在于美元的实际利率将会如何变动。可预见的阶段内，金价将以走平或继续下跌为主，增配黄金的时机并不成熟。
2016年年初以来，外围市场动荡不安，负利率阴影萦绕，金价随之继续走高，维持在1220美元/盎司上方水平。
黄金在2016年初的强势上涨一直被认为与经济环境不确定性因素增强或有关联：上个月，日本央行推出了负利率，加入到丹麦、瑞士和瑞典的负利率阵营中，全球股市下跌、美联储加息预期的减少也使得黄金的存储价值凸显。
不过，金价从2013年以来接连跳水，并在刚刚过去的2015年不断走低，开年以来的一波上涨或许并不能让很多投资者彻底放心。黄金价格近期上涨是暂时避险因素驱动还是长期的趋势？目前市场是否已经显露出机会？
事实上，多家券商都对黄金长期走势仍持较为保守的判断。此前野村证券预计，今年上半年金价将跌至平均1055美元/盎司。
华侨银行分析师也表示，对黄金价格走势的判断还要观察美联储加息预期影响。该分析师认为，如果美联储加息三次，那么届时金价将在1000美元/盎司，而如果美联储只加息一次，那么届时金价会在1150美元/盎司。
招行资产管理部分析师刘东亮认为，“美元实际利率是金价波动的根本驱动力，实际利率上升，黄金下跌，实际利率下跌，黄金上涨。美国以外的通胀并不能影响金价，美国的通胀与美联储的货币政策才是关键，即美元实际利率取决于联储对通胀的治理态度。”因此，刘东亮认为，未来中长期是否要增配黄金的关键就在于美元的实际利率将会如何变动。
他认为，在可预见的阶段内，金价将以走平或继续下跌为主，未来跌破1000美元的风险依然存在，增配黄金的时机并不成熟，但局部危机引起的实际利率波动或许能带来短暂的交易性机会。 南方日报记者 陈若然
