上海证券报
肖钢：把监管制度规则立起来、严起来
2016年全国证券期货监管工作会议16日、17日在证监会机关召开，证监会主席肖钢在会上作了题为《深化改革健全制度加强监管防范风险 促进资本市场长期稳定健康发展》的讲话。
他将2016年资本市场改革工作的总体要求概括为“深化改革、健全制度、加强监管、防范风险”，进而提出今年的工作将着重关注发展多层次股权市场、深入推进并购重组市场化改革、规范发展债券市场、稳妥推进期货及衍生品市场发展、扩大资本市场双向开放等五个方面。
根据工作部署，今年证监会将研究制定股票发行注册制改革的相关制度规则，做好启动改革的各项准备工作。
就此，肖钢在会上重申，注册制改革的本质是市场化改革，核心是处理好政府与市场的关系。注册制改革是一个循序渐进的过程，不可能一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。
他在对去年股市异常波动进行反思时表示，股市异常波动充分反映了我国股市仍不成熟，也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、不得力等问题，必须深刻汲取教训，举一反三，学有所得。
肖钢还用较大篇幅着重阐述了弥补股市异动暴露出的制度及监管漏洞、进一步强化监管本位的工作部署。提出“要把监管制度规则立起来、严起来，做到法规制度执行不漏项、不放松、不走样”，并着重强调证券基金期货经营机构、上市公司、私募基金等市场主体应切实履行应尽职责，强化依法合规诚信经营。
2016年资本市场改革关注四看点
2016年全国证券期货监管工作会议16、17日召开，证监会主席肖钢在会上发表讲话，对去年股票市场异常波动进行了总结反思，并提出今年将以“深化改革、健全制度、加强监管、防范风险”作为总体要求，着重推进多层次股权市场发展、并购重组市场化改革、规范发展债市、稳妥推进期货及衍生品市场发展、扩大市场双向开放等工作。
资深专家认为，此次监管工作会议释放出了三个明确的信号：
一是改革创新并不会因为股市异常波动而停滞或转向，深化改革依然是市场后续发展的重点，注册制、并购重组、多层次股权市场、双向开放等内容又是重中之重；二是已暴露出的制度、监管问题将在今年受到重点关照，尤其杠杆融资、程序化交易、期市及跨市场联动交易等方面的制度及监管供给，将快速跟上；三是推进市场改革创新的过程中，将更进一步强化监管、强化监管回归本位、强化严打、强化风险防控。
在此基础上，2016年的市场改革发展将在股权市场改革、并购重组市场发展、债市期市品种创新、市场双向开放等方面呈现出四大看点。看点一：股权市场改革“点面结合纵深双扩”；看点二：宽严并济监管并购重组市场；看点三：债市期市创新品种规范发展；看点四：资本市场双向开放亮点不断。
亚投行，在世界经济迷雾中启航
一张中国面孔正在被世界更多人知晓。17日的北京金融街，一场新闻发布会吸引到诸多媒体的驻足，其中也包括不少“洋眼球”。发布会的主角是金立群——亚洲基础设施投资银行（简称“亚投行”）的首任行长。
这是一个读中国古典著作的国际派金融家。日本经济新闻评论说，从金立群的身上，能看到中国传统读书人的影子，同时兼具国际人的宽广视野。他的身上还有着一种执着的特质。
某种程度上，这种特质与中国梦息息相关。16日，在历经27个月、800多天的紧张筹建后，兼具古典与现代建筑特色的钓鱼台国宾馆芳华苑内迎来57国的代表，他们共同见证了亚投行在这里正式启航。
时值全球经济陷入不平衡复苏，全球金融市场正迎来一个并不特别理想的新年开局。在海外舆论眼中，这一由中国倡议的新型多边金融机构在经济迷雾中被寄予厚望。
活力进一步激发 新三板市场迎来布局良机
2015年全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”，俗称“新三板”）快速发展，离不开政策的大力扶持与制度不断完善。新三板市场规模大幅扩容、融资规模也同比上升、同时市场交投活跃度也显著增强。分析人士表示，随着新三板市场的发展，已显现出新三板是一个为中小企业服务的独立市场，未来新三板市场活力将进一步激活。
经过2015年快速发展，新三板市场规模呈现几何式增长。全国股转系统统计快报数据显示，截至去年底，全市场共有挂牌公司5129家，总股本2959.51亿股，总市值24584.42亿元，这分别是2014年底的3.26倍、4.50倍和5.35倍。2015年全年，全国股转系统共完成2565次发行，是2007到2014年该市场累计发行次数的5.82倍；市场融资金额总计约1216亿元，融资规模是2014年全年的9倍。
对于2016年新三板投资策略，多数机构表示看好。中泰证券首席分析师张帆表示，新三板顺应国内股权类投资爆发大趋势，并蕴含了大量并购可能性。市场已经储备大量可选品种，他预计明年有8000至10000 家挂牌公司，优质企业积极挂牌，同时主管部门规范市场创造有利环境。另外，目前新三板做市板块相对2014年估值水平约为创业板的40%，合理地反应了流动性差异。随着分层、做市商、交易规则等相关制度建设不断完善，优质公司估值有望提升。
