新能源汽车行业或现三大变化 上中游细分领域最受益
据天风证券研究院观点，2017年，新能源汽车行业将迎来负反馈机制调整后的新一轮正反馈流程，预计行业将告别野蛮生长，迎来更加健康有序的增长，并出现三大分化：
第一，销量快速增长但结构发生分化。三个车类中，乘用车由于其市场空间最大（1500万），渗透率最低（2%），将维持高速增长，成为市场核心地位；客车市场回归商用车本质，获得平稳缓慢增长；物流车市场则需等待政策落地，如果落地后将有望迎来压制需求的释放。该机构预计2017年新能源汽车销量将在65万辆左右（含物流车），同比增长45%。
第二，高端龙头胜出，低端企业承压。由于补贴目录和电池目录的调控，产业内尾部企业将受到极大压制，而电池供需情况的好转也将使得龙头企业的市场份额进一步增加。该机构预计明年动力电池行业将同时出现高端产能不足与低端产能过剩，整个市场将分化为两部分分别进行内部竞争。
第三，产业链各环节出现分化。由于补贴下降，以及新增产能投放，明年新能源汽车产业链将迎来一波降价潮。在2015年底出现的涨价潮中，上游原材料是弹性最大的部分。而在明年的降价潮中，该机构认为上游原材料也将是弹性最大部分，而中游的锂电池和电机环节则由于和整车厂的绑定性，价格粘性更大。
根据上述现象，2017年新能源汽车产业链中最具投资价值的三大环节在于龙头企业的供应链、符合技术趋势的细分领域与最具价格粘性的环节。据统计，龙头和龙头供应链可关注标的公司有：茂硕电源、澳洋顺昌、先导智能、森源电气、国轩高科。
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