两市融资余额至上周三约为8344亿元，较前周五小幅流入约7亿元，增幅约为0.08%，深强沪弱，其中沪市净流出17亿元，深市净流入约24亿元。上周一、上周二两市分别净流入30亿元、16亿元，上周三因端午假期的避险效应，融资盘净流出约39亿元。
反弹两周，两市融资盘累计净流入142亿元，其中沪市净流入13亿元，深市净流入约130亿元，深市融资盘流入的规模是沪市的10倍。中小创的活跃吸引更多的激进型资金参与。OLED、3D玻璃、区块链、大数据等各类热点个股在深市中小创品种中涌现。激进型资金对科技类品种的热炒维持反弹人气，而与MSCI相关的金融蓝筹股却未太多受到融资盘的关注。观此势头，即使A股今年未能入选MSCI，也不妨碍科技类个股的后续反弹行情。
上周三个交易日，融资买入额为1424亿元，日均值为475亿元，较前周减少11%。融资买入额与两市成交金额的占比从前周的9.4%回落到9%，融资买入额与余额之比从前周6.5%回落到5.7%，金融蓝筹板块的回落减少了融资盘的总体买入力度，节前避险效应也降低了融资盘的活跃度。
上周偿还额为1417亿元，日均值为472亿元，较前周减少6.5%。上周三的融资偿还相对较多。除了长假因素，MSCI的不确定性也令融资盘不敢加仓过猛。
上周融资盘更多流入深市中小创市场，电子和传媒、锂电池、软件服务板块融资盘流入居前，激进型的融资盘持续参与弹性较大的TMT品种。
上周电子板块走势平稳，反弹两周以来整体上升近9%，融资盘持续流入，前周净流入15.5亿元，上周净流入11.5亿元。个股流入最多的分别是：水晶光电1.4亿元，长信科技1.3亿元，彩虹股份0.9亿元，法拉电子0.8亿元。产业景气度持续提升吸引融资盘持续流入，其中半导体板块被中长线看好。
后市研判：市场处弱反弹周期，结构分化明显，资金更多流入深市，可继续关注创新成长型的电子半导体品种。（海通证券广州东风西营业部）
