大禹节水：《农田水利条例》公布 拓宽订单增长空间
近来农业水利相关文件频繁出台，1月国务院发布《关于推进农业水价综合改革的意见》，4月水利部印发《水权交易管理暂行办法》。我们认为，此次条例有两方面内容值得重视：一是鼓励节水灌溉技术发展，并组织灌溉排水试验研究推广，能够使节水灌溉企业将产品和解决方案广泛运用到实地。二是鼓励社会资本进入，支持社会力量通过提供农田灌溉服务、收取供水水费等方式保障合法经营收益，此举将使政府、市场两手发力，有助于真正形成农田水利“有人建、有人管，费能收、坏能修”的运行模式，确保工程长期发挥效益，真正实现政府、群众、企业共赢。
大禹节水作为甘肃节水灌溉市场份额最高的企业，有望因此受益。公司是节水灌溉行业龙头，新增订单金额逐年提高，近两年新增订单金额年增速在20%左右。2015年公司共计执行工程项目237项，累计实施节水灌溉面积80.2万亩，新签合同订单达14.2亿元，覆盖全国及亚洲、非洲和澳洲等海外区域，其中确认收入11.5亿元，同比大幅增长46.2%，未完成订单结转至2016年约3亿元。我们判断2016年的形势将优于2015年，预测公司全年将新签订单20亿元，完成17亿左右的收入，同比增长50%左右。
预计公司未来将在云南、甘肃、广西等优势区域拓展该模式，并成为未来几年内公司重要的盈利增长点。此次公司增发完成，发行价格17.88元/股，募集7亿元，资金实力大增，也为未来可能的在水利信息化等领域的外延并购打下坚实基础。预测公司2016、2017年营业收入分别为18.8亿元和26.7亿元，净利润分别为1.26亿元、1.85亿元，不考虑增发摊薄折合EPS0.45、0.66元，维持买入评级。（中信建投）
中原内配：转型模块化供应商 关注外延发展预期
维持“增持”评级。公司作为气缸套龙头企业，主业稳健扎实，同时在智能驾驶等领域外延性扩张意图强烈，建议持续关注。预计2016-18年公司实现营业收入11.88/13.20/14.40亿元，同比增长8/11/9%，实现归母净利润2.11/2.38/2.62亿元，同比增长10/13/10%，对应EPS分别为0.36/0.41/0.45元/股，维持“增持”评级不变。风险提示：外延业务拓展不及预期；市场开拓不及预期；原材料价格波动风险。（渤海证券）
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