没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。在大盘2016年首个月线大跌后，人心思涨，2月反弹的概率较高，特别是节后行情备受期待。回顾近20年的A股市场，春节前后市场表现还是涨多于跌，大约有15次处于向好状态，分析认为此种季节性因素或与节后开工市场做多热情有关。
由于春节因素，2月份只有16个交易日，春节前5个交易日，节后有11个交易日。随后将迎来3月初召开的全国“两会”。随着政策预期升温，特别是对特定的行业和板块来说，“炒两会”是A股市场的传统“节目”。不过，春节长假期间，欧美市场正常交易，若期间欧美股市有较大下跌，对A股市场或会带来冲击。
市场积极信号正在显现
上周五大盘以一波报复性反弹方式结束了1月行情，但这仍无法改变A股单月下跌22.65%的事实。这一记录不仅创下了A股26年来开年最差纪录，在月度历史排名中亦名列前茅。如此剧烈的下调一度让广大股民叫苦不迭。分析来看，导致大盘1月份暴跌的“元凶”主要有外围市场剧烈波动、人民币贬值过快、创指估值高企与上市公司大股东减持洪峰来袭等，熔断机制则加剧了恐慌和下跌。
不过，随着大盘单月近千点的暴跌，这些利空正在逐步消耗殆尽，市场利好因素开始呈现。如央行单月释放2万亿流动性、大股东低位纷纷大幅增持、上周三沪港通大举抄底、上周两市新增投资者大约36.33万连续三周回升等，周五股指的强力反弹，或正预示了2月行情或迎重要变局。
“近期没有新的利空因素出现，市场恐慌性下跌是情绪的集中宣泄，且反应过度，不必过度悲观。”方正证券分析师郭艳红称。
从外部因素变化来看，首先中国外汇市场暂时已趋于稳定。近期管理层多次表态，人民币不存在持续贬值的基础，将加强同市场的沟通，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，向市场传递了稳定汇率市场的决心。
外部流动性同时也出现新的不再恶化的积极因素。一方面美国加息步伐有放缓迹象。去年12月加息后，美国经济数据良莠不齐，1月美联储会议暂缓加息，尽管不排除3月份加息的可能，但会议声明中除了对经济的表述弱于12月份外，还明确表示要密切关注全球金融形势，显然加息造成的新兴市场的波动而可能引发的全球风险使得美联储不得不对加息更为谨慎。
另一方面，日本央行上周宣布采用负利率，并表示与QQE举措同步实施。分析认为，这也表明发达经济体短期内无法形成一致行动，美国加息沦为个案的概率在增加。
从内部分析，国内的流动性层面紧张正在缓解。尽管降准未如预期中的来临，但央行加大了公开市场操作的力度，28日公告增加春节前后公开市场操作场次、将政府支持机构债券和商业银行债券纳入公开市场操作和SLO质押品范围、扩大SLO参与机构范围等。
分析人士表示，虽然力度无法与降准相媲美，但对如此脆弱的市场，有总比没有要好，而且对货币政策转向的担心也随着央行高频率的市场操作而解除。
布局2月行情选这些方向
步入2月，投资者如何调整策略，参与春节“红包”行情？
2月A股有喜有忧。“喜”的是地方“两会”正在陆续召开，3月全国“两会”召开，政策预期升温，特别是对特定的行业和板块，“炒两会”也是市场的传统项目。另外，回顾近20年的A股市场，春节前后市场表现还是涨多于跌，大约有15次处于向好状态。
而“忧”的则是海外市场的不确定性。国内春节长假期间，欧美市场正常交易，若期间欧美股市有较大下跌，对A股市场也会带来影响。在国内外股市联动性增强的当下，投资者需要注意这方面风险。“当前美元步入加息周期，人民币长期贬值趋势形成，但短期贬值或告一段落；下次人民币承压节点大约在3月中下旬美联储议息会议左右，美元第二次加息或将再次给全球汇市带来震动。”中原证券分析师张青认为。
不过，有机构分析称，2月中下旬市场可能会出现一个超跌反弹，对于前期空仓的投资者可在控制仓位的前提下，在春节后适当参与超跌反弹；对于前期被套的投资者则可利用反弹机会降低仓位；配置上，中线布局建议关注食品饮料和餐饮旅游等消费板块，从2月超跌反弹的角度则建议关注弹性较高的创业板和供给侧改革刺激的煤炭有色等板块。
“在当前弱势环境下，建议采取观望的态度，宁可右侧交易，不在左侧抢跑，中线以防御为主，食品饮料、餐饮旅游等消费板块为优。”张青则认为，食品饮料是传统的防御板块，在本次下跌中也是最抗跌板块之一，中线安全边际较高；春节假期临近，餐饮旅游消费将上升，对相关上市公司的业绩构成正面影响。
从2月可能出现超跌反弹的角度来看，投资者可以从两个方向布局春节红包行情：一是以计算机为代表的创业板，此类品种弹性最大，跌得最快，涨得最凶，反弹也可能成为急先锋；二是重点关注供给侧改革，包括煤炭、有色、石油等板块。
广发证券则建议，投资者2月份仍应保持轻仓以抵御系统性风险，谨慎参与弱反弹，降低反弹目标空间预期，可重点关注定增破发、年报预期良好、具备高送转预期的个股，以及与“两会”相关的主题性机会。此外，广发证券也给出了2月重点推荐股票组合：峨眉山A、桂林旅游、华兰生物、诺普信、艾比森、首旅酒店。南方日报记者 郭家轩
