今年上半年，公募基金交出了一份亮眼的成绩单——全市场160余家公募机构实现利润1.73万亿元，易方达基金本期利润超2200亿元，华夏基金紧随其后超过1500亿元。
然而，有人欢喜有人愁，在97%的机构赚得盆满钵满时，合煦智远基金、中泰资管、汇丰晋信基金和华宝基金4家机构却出现亏损。其中，华宝基金以28.98亿元的亏损垫底，也是全市场管理规模TOP30中唯一一家亏损的公募机构。
尽管业绩表现不佳，华宝基金的管理费收入却不降反升——上半年收取管理费9.67亿元，同比增长33%。投资者亏了钱，基金公司反而大赚，这种强烈反差把华宝基金推上了舆论的风口浪尖。
成也ETF，败也ETF
华宝基金的亏损，高度集中于ETF产品。
天相投顾基金评价中心数据显示，华宝基金旗下具有业绩收益显示的283只基金中，113只本期利润处于亏损状态，逾七成亏损基金为股票型基金。亏损金额超过1亿元的基金共有28只，其中，ETF及其联接基金占了19只。
亏损最惨烈的5只产品，清一色的是行业主题ETF：华宝中证港股通互联网ETF亏损45.92亿元，华宝中证金融科技主题、华宝中证医疗、华宝中证全指证券公司三只ETF亏损均超20亿元，华宝中证银行ETF亏损也超10亿元。仅这5只产品，合计亏损超138亿元。
ETF亏损背后与板块周期变动也密不可分。上半年，港股通互联网指数跌幅高达35.53%，中证医疗指数跌超10%，银行、券商板块同样承压。而对于指数基金来说，当赛道整体下行，再大的规模也只能放大亏损。
值得注意的是，华宝基金曾是ETF领域的领跑者。早年曾推出国内首只货币市场基金ETF、首只主动权益主题基金、首只泛科技主题ETF等。2020年末，华宝基金ETF管理规模一度冲上行业第一。
然而，这一领先优势并未持续。近年来，ETF市场持续扩大，规模从2021年末的1.4万亿元增至如今的5万亿元，2025年12月曾一度增至6万亿元。然而，华宝基金的ETF规模并未出现大幅增长，如今仅在2100亿元左右，排名从第一跌落至第九位。
落差是如何产生的？华宝基金的ETF基金中，大量偏向赛道的主题基金，仅有少数A500、沪深300等宽基；同时，行业ETF布局中，传统产业居多，科技属性、新质生产力属性的产品较少，进而错失了2025年这一波宽基和科技主题基金的增长行情。
此外，华宝基金的指数投资总监胡洁于今年2月离职，卸任旗下全部16只在管产品。作为华宝基金的老将，胡洁也是其指数业务的奠基人之一。离职前，她一个人管理基金规模高达千亿元，占华宝基金非货ETF管理规模的近八成。
近一年来，华宝基金至少已有7位基金经理离职，除“指数一姐”胡洁之外，还有均衡风格投资总监闫旭、百亿债券基金经理王慧，华宝大健康混合基金原基金经理齐震、华宝竞争优势混合原基金经理石坚等。
董事长频繁更迭，万亿华宝渐行渐远？
在业绩增长乏力背后，华宝基金管理层持续震荡。
2025年8月，华宝基金董事长更迭。原董事长黄孔威因年龄原因离任，来自大股东中国宝武的夏雪松接棒。
曾任职于宝钢集团、宝钢股份、宝信软件，历任宝信软件董事会秘书、财务总监、总经理、党委书记、董事长，夏雪松的履历带着浓厚的“宝武系”色彩，产业背景深厚，但缺乏公募基金直接从业经验。
同期，原中加基金总经理、董事长夏英加盟，出任常务副总经理，欧江洪出任副总经理。
监事会成员也全部于2025年11月更换。现任董事会成员中，仅有两位董事是2023年6月前上任，其余独立董事及董事均于2024年以后上任，其中3位上任也才1年左右时间。
2017年至今，华宝基金已经历任5位董事长，包括郑安国、孔祥清、朱永红、黄孔威、夏雪松。其中，任职时间最长的是孔祥清和黄孔威，二者任职均达3年2个月，朱永红任职不足两年。
频繁的人事变动或许一定程度上影响了公司战略的连续性和稳定性。公开资料显示，早在黄孔威任期内华宝基金曾提出“力争在2027年实现万亿华宝”的宏伟目标。如今距离2027年还有三个多月，距离万亿目标还有一个多“华宝基金”的差距。
据了解，新任董事长夏雪松今年8月曾以党委书记的身份在中国宝武官微发言提到，在持续巩固货基、债基、量化、海外投资等既有优势产品市场份额的同时，大力推动主题ETF指数、固收+等产品创新。
这一战略是否意味着：与其在主动权益的短板上继续挣扎，不如把资源集中在华宝基金真正有根基的领域。主动权益业务在华宝的版图中长期边缘化，目前混合型基金规模仅225亿元，位列行业第50名。ETF虽然遭遇阶段性挫折，但仍是华宝最有竞争力的产品线。
不过，华宝基金目前规模靠前的ETF（除货币型之外），恰恰是券商、医疗、银行、港股互联网等深度调整的赛道，其中，华宝中证全指证券公司ETF规模高达368亿元，医疗ETF规模240亿元，银行ETF也接近100亿元……这也是板块下行周期利润亏损的底色。
业绩增长乏力的同时，华宝基金还面临着多起劳动纠纷和舆情事件。2026年2月，前员工胡延梅在朋友圈实名举报北京分公司负责人职场霸凌；2025年底，原基金经理陈龙以劳动争议为由将华宝告上法庭。这些事件虽然不直接影响投资业绩，却在持续消耗公司的品牌信任。
在中国宝武2026年半年度工作会议上，华宝基金表示，公司此前已召开专题形势任务教育，通报上半年经营情况，并结合树立和践行正确政绩观学习教育，要求各级管理干部带头转作风、抓落实，全力冲刺三季度、决胜四季度。
面对产品布局与市场节奏的错位、核心人才的持续流失、战略方向的反复调整，这家超过4300亿的老牌公募将何去何从？上任一年多的新董事长夏雪松能否带领华宝走出困局，仍有待观察。
新京报贝壳财经记者 胡萌
今年上半年，公募基金交出了一份亮眼的成绩单——全市场160余家公募机构实现利润1.73万亿元，易方达基金本期利润超2200亿元，华夏基金紧随其后超过1500亿元。
然而，有人欢喜有人愁，在97%的机构赚得盆满钵满时，合煦智远基金、中泰资管、汇丰晋信基金和华宝基金4家机构却出现亏损。其中，华宝基金以28.98亿元的亏损垫底，也是全市场管理规模TOP30中唯一一家亏损的公募机构。
尽管业绩表现不佳，华宝基金的管理费收入却不降反升——上半年收取管理费9.67亿元，同比增长33%。投资者亏了钱，基金公司反而大赚，这种强烈反差把华宝基金推上了舆论的风口浪尖。
成也ETF，败也ETF
华宝基金的亏损，高度集中于ETF产品。
天相投顾基金评价中心数据显示，华宝基金旗下具有业绩收益显示的283只基金中，113只本期利润处于亏损状态，逾七成亏损基金为股票型基金。亏损金额超过1亿元的基金共有28只，其中，ETF及其联接基金占了19只。
亏损最惨烈的5只产品，清一色的是行业主题ETF：华宝中证港股通互联网ETF亏损45.92亿元，华宝中证金融科技主题、华宝中证医疗、华宝中证全指证券公司三只ETF亏损均超20亿元，华宝中证银行ETF亏损也超10亿元。仅这5只产品，合计亏损超138亿元。
ETF亏损背后与板块周期变动也密不可分。上半年，港股通互联网指数跌幅高达35.53%，中证医疗指数跌超10%，银行、券商板块同样承压。而对于指数基金来说，当赛道整体下行，再大的规模也只能放大亏损。
值得注意的是，华宝基金曾是ETF领域的领跑者。早年曾推出国内首只货币市场基金ETF、首只主动权益主题基金、首只泛科技主题ETF等。2020年末，华宝基金ETF管理规模一度冲上行业第一。
然而，这一领先优势并未持续。近年来，ETF市场持续扩大，规模从2021年末的1.4万亿元增至如今的5万亿元，2025年12月曾一度增至6万亿元。然而，华宝基金的ETF规模并未出现大幅增长，如今仅在2100亿元左右，排名从第一跌落至第九位。
落差是如何产生的？华宝基金的ETF基金中，大量偏向赛道的主题基金，仅有少数A500、沪深300等宽基；同时，行业ETF布局中，传统产业居多，科技属性、新质生产力属性的产品较少，进而错失了2025年这一波宽基和科技主题基金的增长行情。
此外，华宝基金的指数投资总监胡洁于今年2月离职，卸任旗下全部16只在管产品。作为华宝基金的老将，胡洁也是其指数业务的奠基人之一。离职前，她一个人管理基金规模高达千亿元，占华宝基金非货ETF管理规模的近八成。
近一年来，华宝基金至少已有7位基金经理离职，除“指数一姐”胡洁之外，还有均衡风格投资总监闫旭、百亿债券基金经理王慧，华宝大健康混合基金原基金经理齐震、华宝竞争优势混合原基金经理石坚等。
董事长频繁更迭，万亿华宝渐行渐远？
在业绩增长乏力背后，华宝基金管理层持续震荡。
2025年8月，华宝基金董事长更迭。原董事长黄孔威因年龄原因离任，来自大股东中国宝武的夏雪松接棒。
曾任职于宝钢集团、宝钢股份、宝信软件，历任宝信软件董事会秘书、财务总监、总经理、党委书记、董事长，夏雪松的履历带着浓厚的“宝武系”色彩，产业背景深厚，但缺乏公募基金直接从业经验。
同期，原中加基金总经理、董事长夏英加盟，出任常务副总经理，欧江洪出任副总经理。
监事会成员也全部于2025年11月更换。现任董事会成员中，仅有两位董事是2023年6月前上任，其余独立董事及董事均于2024年以后上任，其中3位上任也才1年左右时间。
2017年至今，华宝基金已经历任5位董事长，包括郑安国、孔祥清、朱永红、黄孔威、夏雪松。其中，任职时间最长的是孔祥清和黄孔威，二者任职均达3年2个月，朱永红任职不足两年。
频繁的人事变动或许一定程度上影响了公司战略的连续性和稳定性。公开资料显示，早在黄孔威任期内华宝基金曾提出“力争在2027年实现万亿华宝”的宏伟目标。如今距离2027年还有三个多月，距离万亿目标还有一个多“华宝基金”的差距。
据了解，新任董事长夏雪松今年8月曾以党委书记的身份在中国宝武官微发言提到，在持续巩固货基、债基、量化、海外投资等既有优势产品市场份额的同时，大力推动主题ETF指数、固收+等产品创新。
这一战略是否意味着：与其在主动权益的短板上继续挣扎，不如把资源集中在华宝基金真正有根基的领域。主动权益业务在华宝的版图中长期边缘化，目前混合型基金规模仅225亿元，位列行业第50名。ETF虽然遭遇阶段性挫折，但仍是华宝最有竞争力的产品线。
不过，华宝基金目前规模靠前的ETF（除货币型之外），恰恰是券商、医疗、银行、港股互联网等深度调整的赛道，其中，华宝中证全指证券公司ETF规模高达368亿元，医疗ETF规模240亿元，银行ETF也接近100亿元……这也是板块下行周期利润亏损的底色。
业绩增长乏力的同时，华宝基金还面临着多起劳动纠纷和舆情事件。2026年2月，前员工胡延梅在朋友圈实名举报北京分公司负责人职场霸凌；2025年底，原基金经理陈龙以劳动争议为由将华宝告上法庭。这些事件虽然不直接影响投资业绩，却在持续消耗公司的品牌信任。
在中国宝武2026年半年度工作会议上，华宝基金表示，公司此前已召开专题形势任务教育，通报上半年经营情况，并结合树立和践行正确政绩观学习教育，要求各级管理干部带头转作风、抓落实，全力冲刺三季度、决胜四季度。
面对产品布局与市场节奏的错位、核心人才的持续流失、战略方向的反复调整，这家超过4300亿的老牌公募将何去何从？上任一年多的新董事长夏雪松能否带领华宝走出困局，仍有待观察。
新京报贝壳财经记者 胡萌
