星巴克中国出售60%股权

咖啡巨头星巴克出售中国业务一事尘埃落定。昨天（4日），星巴克宣布与中国另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。

根据协议，博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益。

据星巴克预计，其中国零售业务总价值将超过130亿美元，由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益。

创立于1971年的星巴克，自1999年进入中国。最新数据显示，截至2025财年末，星巴克在中国1091个县级城市开出共8011家门店，是旗下仅次于美国的全球第二大市场。然而，随着本土咖啡品牌瑞幸、库迪等以“高性价比+快周转”模式快速崛起，星巴克中国的增长动能逐渐减弱。根据国际咨询公司的数据，星巴克在中国的市场份额已从2019年的34%，大幅下滑至2024年的14%。

2024年末，市场就传出星巴克中国业务将出售的消息，多家投资机构的名字都曾出现在传言中，直到此次“靴子”落地。双方表示，合资公司将继续以上海为总部，运营目前的门店，并致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家。

食品产业分析师朱丹蓬认为，国内咖啡饮品市场竞争激烈，星巴克找到资本方合作后，接下来的方向应该是加速推动本土化发展。“星巴克看中博裕，可能的原因之一是看中其在零售领域的投资与整合能力，特别是博裕对蜜雪冰城的投资，使其获得了低线市场运营经验。”他说。