欣泰电气因为造假面临强制退市，董事长、总经理等与公司造假相关的责任人已经全部辞职，现在欣泰电气退市与否事实上已经与造假者没有什么关系，欣泰电气造假究竟应该打谁的屁股，现在看是狠狠打了投资者的屁股。
欣泰电气造假，主要责任是公司上市时的董事长、总经理等一系列公司高管，他们是公司造假上市的策划者，公司大股东是既得利益者，兴业证券也因此获得了保荐收入。相反，不明真相的二级市场投资者不仅高价买入了欣泰电气股票，还要被迫承受股票退市产生的投资损失，是实实在在的买单者。本栏认为，买入欣泰电气股票的投资者，不是电信诈骗的受害者，他们不具备识别欣泰电气是否造假上市的能力，他们也不应该为欣泰电气造假买单，被打屁股纯属无妄之灾。
买入欣泰电气股票的投资者可以分为三类，一是在造假被揭露前买入的投资者，他们有可能能够获得兴业证券的先行赔付。但是这需要他们从今年初持股直到今年7月之后，而且他们的损失还得要扣除掉股市大盘下跌的幅度。按照这个指标看，符合先行赔付标准的投资者并不多，不过这些投资者还不是最悲催的，因为在公告了欣泰电气涉嫌证券违法后买入的投资者根本不具有享受先行赔付的权利。
这部分投资者看到证监会的调查公告，说的是公司涉嫌证券违法，可是谁又能想到这是欺诈上市呢？谁又能知道欺诈上市的后果是强制退市呢？于是这部分投资者还在逢低买入欣泰电气股票，其中的代表就是私募基金创势翔，在均价13.65元买入了10%的欣泰电气股票，还因为举牌被锁定不许卖出，更重要的是，它还没有享受兴业证券先行赔付的权利。
其实还有更多冤枉的中小投资者，他们看到创势翔举牌欣泰电气，认为公司虽然涉嫌证券违法，但是有新东家介入，未来应该有机会重现辉煌，于是跟风买入欣泰电气，这些投资者也是很无辜的。
还有一批投资者，他们在证监会公布欣泰电气欺诈上市并且将强制退市之后买入股票，这些投资者中除了第一天因受到误导短信误以为是新股申购而买入股票的之外，其他投资者都是在用自己的钱去博取概率，尤其是最后一天在涨停板买入欣泰电气股票的投资者，他们多少有些博傻的意思，但他们有他们的逻辑，最后的成败，取决于政策的选择。
这些投资者已经或者将要被重重地打屁股，但他们都不是欣泰电气造假的犯错者，哪怕是最后的赌徒，他们也是公正地去赌，并没有出老千，故可以鄙夷他们的赌性，却不该打他们的屁股，而且没有他们接盘，早期持股的投资者也不可能有退出的机会。事实上，不管是哪些投资者亏了钱，这些钱都是投资者群体最终买单了。
本栏认为，打击证券违法、欺诈上市，应该惩罚罪魁祸首，而非无辜的普通投资者，上策应该让大股东、上市公司、保荐机构高价回购全部股票，同时强制退市；中策应该没收包括大股东在内的违法者全部持股，并补偿给能够注入优质资产的重组方，保留这一上市资格，下策才是强制退市，并将先行赔付的范围扩大至全部投资者。
周科竞
北京商报评论员
