虽然5月份进出口贸易、CPI和PPI数据保持平稳，但是5月份社会融资规模大幅下滑，使得市场对于经济稳增长预期出现一定担忧。5月份居民中长期贷款达到了5281亿元，占新增贷款比重超过了70%，也创下了历史新高。这主要是由于房贷滞后性发放所致，随着房地产销售量近期有所回落，居民长期贷款增速预计放缓。不过，1-5月份累计投放的居民中长期贷款中，大部分都是房地产按揭贷款，表明了居民杠杆率的提升。社会融资规模明显回落，主要是受到未贴现银行承兑汇票和企业债券金融资的拖累。我依旧认为，当前市场运行仍处于经济与政策困局之中的预期混乱时期，虽然 5月份金融数据并不理想，但是宏观总体层面预计保持平稳。因而，我们认为，短期市场情绪和风险偏好将会更多左右市场表现。
上周美联储宣布利率决议，维持基本利率不变，符合市场预期。本周需要关注英国脱欧公投的结果。在英国反对党工党议员Jo Cox遇袭身亡之后，脱欧的不确定性进一步增加，短期市场风险偏好难以提升，预计在公投结果出来之前都将会保持较为谨慎的格局。
周末证监会发布《重大资产重组管理办法》征求意见稿，意见稿主要是规范了重组上市的相关规定、进一步抑制了借壳上市套利的传统做法，并增加了对规避重组上市的追责条款。总体我们认为，意见稿严重打击了壳资源炒作的热情，对于前期壳资源炒作的个股，尤其是“伪壳”和“垃圾壳”需要提高警惕，短期对于壳资源的炒作预计将告一段落。
综上所述，短期市场情绪和风险偏好将会成为主导市场的主要因素，而在英国脱欧靴子落地之前，市场风险偏好难以提升，预计将会保持谨慎，而在靴子落地之后，风险偏好有望进一步修复。策略上我们建议，需要严格控制仓位，在提高风险防范意识的同时灵活操作，可以继续关注新能源汽车、白酒、高端制造、体育、量子通信等概念和板块。本期股评由财达证券有限责任公司李剑峰（投资咨询执业资格证书编码S0400511020010）提供
