据媒体报道，今年新股或发行上市400家，融资3000亿元。本栏认为，应通过调节新股发行节奏，把新股上市涨幅控制在50%以内，高于这一涨幅可加快发行节奏，低于则减慢发行节奏，新股涨幅过大不好，大面积破发也不好。
新股中签，作为一种无风险高收益的投资渠道，已经形成了一个完整的产业，有的基金公司推出专门申购新股的基金，有的专业投资者专门按照要求配置市值参与新股申购，农民的身份证再次热销，多开账户就能拓展申购新股上限，打新的收益水平已经成为无风险收益率的参考值。如果打新收益居高不下，那么必然会有大量资金为了打新而持有市值。
本栏不是说大量资金买入股票不好，而是说这些专门打新市值给股市构成了一种不稳定因素，一旦有一天新股发行制度再度变革，例如变更为注册制，新股放开购买，那时这些资金将会抛售股票，对股市构成一定的压力，为了股价相对稳定，他们持有的又大多为指标蓝筹股。故一旦这些打新专用蓝筹股形成集中抛压，不排除构成股市短期波动的根源。
新股一二级市场差值多少合适？管理层其实早有明示，即首日最大涨幅44%。本栏理解，管理层希望新股的首日涨幅控制在44%以内，本栏认为，如果适当放大一点到50%，这个涨幅还是各方能够接受的。
涨幅太大有什么不好？前面说了，涨幅过大必然吸引太多资金买入市值认购新股，短期推高了股指走势，但是却为未来的稳定埋下隐患，假如有10%的股票市值被专业打新账户持有，那么将来这10%的股票集中抛售，可能会成为终结牛市的导火索。
涨幅太小有什么不好？涨幅如果太小或者破发，必然会降低投资者认购新股的热情，没有了投资者对于新股的认可，不用说发行400家新股，40家都很困难。故本栏认为，新股如果采用现行发行制度不变，则必须要保证新股盈利，因为发行价完全由卖家制定，买家没有任何话语权。
如果向本栏提出的那样变更为竞价发行，那么投资者可以根据自己的判断制定发行价格，那时新股的涨跌将完全由市场决定，发行新股也就不会出现困难，因为投资者如果担心买新股亏损，可以降低申报价格，这是上策；通过新股发行量的调控把新股涨幅控制在50%以内，这是中策；按照现在的办法继续发行400家新股，不做任何调整，这是下策。
据媒体报道，今年新股或发行上市400家，融资3000亿元。本栏认为，应通过调节新股发行节奏，把新股上市涨幅控制在50%以内，高于这一涨幅可加快发行节奏，低于则减慢发行节奏，新股涨幅过大不好，大面积破发也不好。
新股中签，作为一种无风险高收益的投资渠道，已经形成了一个完整的产业，有的基金公司推出专门申购新股的基金，有的专业投资者专门按照要求配置市值参与新股申购，农民的身份证再次热销，多开账户就能拓展申购新股上限，打新的收益水平已经成为无风险收益率的参考值。如果打新收益居高不下，那么必然会有大量资金为了打新而持有市值。
本栏不是说大量资金买入股票不好，而是说这些专门打新市值给股市构成了一种不稳定因素，一旦有一天新股发行制度再度变革，例如变更为注册制，新股放开购买，那时这些资金将会抛售股票，对股市构成一定的压力，为了股价相对稳定，他们持有的又大多为指标蓝筹股。故一旦这些打新专用蓝筹股形成集中抛压，不排除构成股市短期波动的根源。
新股一二级市场差值多少合适？管理层其实早有明示，即首日最大涨幅44%。本栏理解，管理层希望新股的首日涨幅控制在44%以内，本栏认为，如果适当放大一点到50%，这个涨幅还是各方能够接受的。
涨幅太大有什么不好？前面说了，涨幅过大必然吸引太多资金买入市值认购新股，短期推高了股指走势，但是却为未来的稳定埋下隐患，假如有10%的股票市值被专业打新账户持有，那么将来这10%的股票集中抛售，可能会成为终结牛市的导火索。
涨幅太小有什么不好？涨幅如果太小或者破发，必然会降低投资者认购新股的热情，没有了投资者对于新股的认可，不用说发行400家新股，40家都很困难。故本栏认为，新股如果采用现行发行制度不变，则必须要保证新股盈利，因为发行价完全由卖家制定，买家没有任何话语权。
如果向本栏提出的那样变更为竞价发行，那么投资者可以根据自己的判断制定发行价格，那时新股的涨跌将完全由市场决定，发行新股也就不会出现困难，因为投资者如果担心买新股亏损，可以降低申报价格，这是上策；通过新股发行量的调控把新股涨幅控制在50%以内，这是中策；按照现在的办法继续发行400家新股，不做任何调整，这是下策。
