韩氏父子的资本迷局
韩宏伟、韩啸、王沛控制的公司不仅形成交叉持股，且在其多次对上市公司举牌中，形成利益链，并涉嫌内幕交易和利益输送。
表面上看，虽然上海五牛通过对匹凸匹达到绝对控股，韩啸作为五牛基金法定代表人从而成为匹凸匹实际控制人，但其最终的大BOSS实际为海银系背后的韩宏伟。
韩宏伟与韩啸系父子关系，是在资本市场颇有名气的豫商集团的掌门人。其曾经对东方银星进行“恶意”收购，对目标公司进行“凶悍的吸筹、连续举牌”，以达到收购目的。
韩宏伟，河南人，在河南商圈小有名气，最早靠汽车修理和租赁起家，后汽车贸易生意越做越大，韩宏伟兼并郑州炼油厂，建立亿众企业，并成立了专门参与医疗资源整合的福斯特控股，在此基础上组建了豫商集团。韩啸，虽为匹凸匹实际控制人，但其在资本市场阅历尚浅，三年前韩啸在二级市场“误买入”1万股东方银星，随后举牌了天目药业。而韩宏伟的幕后指挥，让这父子俩在资本市场的手法更显得凶悍。2015年9月份，韩啸、上海五牛及其一致行动人再次买入了新黄浦5%的股份。同年10月份，韩氏父子瞄准了他们以举牌方式染指的第四家上市公司匹凸匹。
只是，此次对于匹凸匹的举牌，与新黄浦一样，改由韩啸出面。
韩啸控制的上海五牛及其一致行动人五牛亥尊、五牛御勉在去年短短一个月间便买入匹凸匹4.98%的股份，加上另一致行动人此前买入公司的5%股份，上海五牛持有匹凸匹9.981%的股份，从而正式超过鲜言对公司持有的5.87%的股份，成为新控股股东。
不过，这对韩氏父子也不是“省油的灯”，其在资本市场一直颇受争议。同时，豫商集团、海银财富、上海五牛等韩宏伟、韩啸、王沛控制的公司，也有多笔利益纠葛。
在三年前，豫商集团举牌东方银星期间，其关联公司及一致行动人疑似利用内幕消息频繁获取收益。消息称，在豫商集团对东方银星举牌时，其子公司海银财富调用资金5400万元，买入东方银星489万股，并随后卖出349万股。此后，豫商集团再次举牌，海银财富又跟随买进6.52万股，卖出公司股票149万股，而一自然人王沛也在一时期以均价13.008元买入30.7万股，随后又全部卖出，构成短线交易，并从中获利。
记者调查发现，海银财富法定代表人王沛，为韩宏伟配偶。2014年10月，重庆市公安局对豫商集团以涉嫌泄露内幕信息罪、王沛等人涉嫌内幕交易罪立案侦查。
在举牌匹凸匹的过程中，韩啸亦被指违规。上海五牛举牌后，匹凸匹却迟迟没有公告。9月25日，上证所就此发函问询，匹凸匹才在9月28日披露此事。然而在上海五牛举牌的一周时间里，匹凸匹股价足足上涨了50%。
而在这期间，与海银系疑似有关联的自然人邹远胜，也赚得盆满钵满。
不仅如此，韩宏伟与鲜言的关系也非浅，韩宏伟与鲜言同为商学院的同学。
有消息人士向记者透露“韩宏伟对匹凸匹的兴趣，与鲜言有直接关系。而无论是此前韩宏伟在东方银星的举牌中与王沛，还是在对匹凸匹收购中与邹远胜、鲜言，韩宏伟及其一致行动人已经涉嫌内幕交易。”
光鲜背后的资产“泡沫”？
匹凸匹历史上有过实际控制人的多次更迭，而此次的新东家，表面看来似乎是来头也不小，然而这一切也许只是“看上去很美”
靠四度举牌东方银星、“双头董事会”在资本市场闻名的豫商集团，其此前可以说是名不见经传。有媒体把韩宏伟比喻成神秘资本大鳄，但亦有业内人士指出其资产存在大量“泡沫”，只是看起来很美，一戳就会破。韩氏父子的身价也还是个谜。
为了寻求这个谜团，记者来到位于上海市浦东新区世纪大道1701号的豫商集团，但并未找到韩宏伟。随后，记者再次来到了豫商集团另一公开地址，上海市浦东新区东方路1217号陆家嘴金融服务广场16楼，亦被工作人员告之公司管理层不在。不过记者注意到，这个地址也是上海五牛的办公地。
上海工商局资料显示，豫商集团注册资本20亿元，成立时间2008年，注册地址为中国（上海）自由贸易试验区东方路1217号16层，主营实业投资等。在较早的豫商集团资料显示，其首期注册资本为5000万元，而就在这短短几年内，豫商集团注册资本增长了近40倍。
实际，豫商这个名号最早成立是在2004年7月，随着河南第一家异地商会――上海市河南商会成立，豫商得以迅速崛起。有资料显示，豫商在全球已建立了商会组织达七十多家。而豫商集团则是由上海市河南商会会长韩宏伟带头发起组建的由“豫商”命名的产业资本联合体。豫商集团最早的股东为韩宏伟领导成立的福斯特控股以及上海元和堂生物科技。自2008年8月公司成立后的三年多时间里，豫商集团当初注册的5000万元的实收资本才到位，此后韩氏父子将股权从多名自然人手中系数集中，归自己所有。
记者查到，目前，除了上海五牛、海银财富，豫商集团子公司有上海东方期货、上海银领资产管理、北京长富汇银、深圳五牛等。近年来该集团开始迅速多元化，业务除了股权投资，还包括不动产并购、资产证券化等。虽然公司自己宣称，公司正在高速发展中，且集团全资及控股子公司二十余家。但对于其子公司的具体规模，公司未详细披露过。
豫商集团在房地产上的项目投资也较为模糊，多项资料显示，以韩宏伟为董事长的豫商集团，仅在河南各地的项目计划投资总金额就达120亿元，然而却让人找不到投资的痕迹。
就在豫商集团注册资本还在3亿元时，其就一度被外界质疑并不如表面看起来那样资产雄厚。
在东方银星此前披露的详式权益变动报告书显示，2012年末豫商集团总资产1.86亿元，资产负债率近50%。在此前的两年时间里，豫商集团没有产生营业收入，净利润也仅为4500元和1600元，净资产收益率甚至不足万分之一。其从事房地产开发子公司郑州置业、尉氏置业等大多规模较小，注册资本均不超过2000万元。
而亦有市场人士指出，韩宏伟及豫商集团的资金来源主要为旗下理财、基金公司的各类金融产品，而这些理财资金或被大量违法挪用。记者就此说法向豫商集团相关人士进行询问，而对方称公司不便就此问题作出答复。
值得注意的是，成立于2008年的豫商集团，其旗下全资子公司海银财富管理有限公司却注册成立于2006年，比豫商集团还早两年，总部在上海陆家嘴。海银财富最初注册资金2亿元，也在近两年突然增资到5亿元。
可以看到，无论是豫商集团还是海银财富，助推其这几年注册资本暴增，资产迅速增长的大多为信托、私募、期货、网贷平台等互联网金融业务。
一位证券业资深人士告诉记者：“无论是信托、私募还是网贷平台，这些互联网金融产品容易埋藏大量‘泡沫’，现在众多网贷平台和理财公司都在融资金额和理财数额上虚夸成分，做大资产，以吸引更多投资者‘入瓮’。且这些产品大多是虚拟交易，不容易估算资产。去年以来，私募基金、P2P出现了爆发式增长，但这个江湖向来鱼龙混杂，良莠不齐。理财公司、网贷平台也存在极大不稳定性，跑路、破产就在顷刻之间，一旦发生这种情况，公司资产瞬间‘倾泻’，甚至变为负资产。”
此前，豫商集团和海银财富多次被媒体曝出存在资金链紧张的情况，而表面看这家公司却在阳光大道上快速成长着，正在寻求大规模扩张。不过在去年市场触发下跌风暴，让这两家公司的资金或再次陷入危机之中。而实现海银系的尽快上市，成为韩宏伟与韩啸的共同心愿。
据悉，从2014年下半年开始，海银财富就多次调研了P2P、众筹等新兴互联网金融领域，同时引进了互联网金融方面的人才。而海银财富亦一直有上市规划。海银集团董事长韩宏伟曾宣布，海银财富计划招募并成立IPO小组，启动上市进程。“上市已在规划中，时间不会很长。”海银财富总裁也曾对外界透露。
接近海银财富人士透露：“韩宏伟本来考虑让海银财富在中国香港或美国纳斯达克上市。不过，中概股在海外市场表现平淡，并不受投资人青睐。在收购匹凸匹之后，海银财富的上市路径或发生改变。”
“对于一直在谋求上市的海银而言，借壳是其最快完成上市的方式。但目前鲜言并非完全退出，如若匹凸匹壳资源处理不好，海银系也可能放弃借壳匹凸匹，而仅是对其投资从而在二级市场实现获利。”业内人士认为。
不过，上海五牛基金管理团队中却埋伏了众多资本运作的高手，公司执行总裁王展，曾任职于德隆集团业务董事、华夏证券投资银行部业务主管等。如今看来，在海银系进驻后，已经沦为“空壳”的匹凸匹前景更是充满变化。
