2月14日，结束假期从老家返回成都的刘女士，打开手机新闻客户端，看到春节长假期间外围市场一片惨跌的新闻，连连叹气说，“看来股市猴年开门红没搞了！”这场从农历大年初一开始的全球性下跌，是由欧洲银行股引发的，“带头大哥”是欧洲第一大行德意志银行，跟随其后的有瑞士银行、法兴银行等。此前1月28日，德银发布的业绩报告显示，2015年利润为创纪录的负68亿欧元。这也是2008年金融危机以来，其首次出现年度亏损。
2008年，雷曼兄弟破产，使美国次贷危机演变成了全球性金融风暴。相比雷曼兄弟，德银“个头”更大，市场担心德银会不会成为第二个雷曼兄弟，并引发多米诺骨牌效应造成更大的金融危机。欧洲银行股的下跌，点燃了全球金融市场下跌的引线，不仅股市一片惨跌，原油等风险资产也暴跌。
突如其来的全球性下跌，迅速改变了人们的心理预期，黄金、国债、日元等避险资产获强烈追捧。
不过，对于次贷危机是否会重演的担忧，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，美国经济已得到很大程度的修复和完善，2008年的局面很难重现。
全球惨跌引忧虑
别担心，次贷危机不会重演
在A股春节休市期间，全球股市一片惨跌。其中，欧美股市一周大跌4天，所幸到了上周五（2月12日），全球市场露出一丝阳光，欧美股市结束连续数日跌势，油价也自2012年低点反弹。
上周全周，美国道琼斯指数下跌1.43%、标普500指数下跌0.81% 、纳 斯 达 克 指 数 下 跌0.59%；欧洲市场方面，德国DAX指数下跌3.43%、法国CAC40指数下跌4.89%、英国金融时报100指数下跌2.40%。
亚洲股市方面，我国港股市场也有春节假期，于上周四复牌，迎来猴年首个交易日，周四周五两个交易日内，恒生指数下挫5.02%，迈向2012年6月以来收盘新低；日经指数一周重挫11%，创8年最大周跌幅；韩国创业板上周五盘中暴跌超过8%，触发第一阶熔断，暂停交易20分钟。
其他商品市场方面：油价暴涨暴跌，上周五原油暴涨12%；黄金成为避险资产，金价上周涨逾7%，创下七年来最大单周涨幅。
突如其来的全球性下跌，如同一场“雾霾”，笼罩在投资者的心上，原本期待2月A股反弹的市民刘女士也一改原先的乐观，变得谨慎起来。
不过，对于德银会否引发另一场次贷危机的担忧，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，“相对于2008年，美国经济已得到很大程度的修复和完善，这次的动荡很难重现2008年的局面。”
经济学家怎么看？
郭田勇：“中国股市不太可能暴涨暴跌”
今天，我国A股市场将迎来猴年首个交易日。
“中国股市的开盘情况国际、国内各方面都比较关注，看多、看空各方势力并存。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，“我相信，尽管经济增速有所下滑，但总体看来经济总趋势仍在平稳的发展，不太可能出现暴涨或者暴跌的情况。”
郭田勇认为，目前国内经济尽管增速有所下降，但仍以中低速增长，未来会是常态，号召大家淡化对经济增速的关注，向经济结构调整、经济增长动力等方面转移。
面对这样的经济形势，老百姓应怎样理财？对此，郭田勇认为，风险厌恶型投资人群会有所增长，他建议，“理财依然依据各自的风险承受能力而定，出于稳妥考虑，可以选择固定收益投资；如果投资经验丰富、风险承受能力强的也可以选择股票等高风险高收益的方式。”
刘胜军：“长期来看，黄金未必是很好选择”
“我无法预测经济的走势，但仍然可以从四个影响因素来分析。”经济学家刘胜军认为，第一个因素是国内产能过剩、债务过高仍未释放出来；第二个因素，宽松的货币政策释放更多的资金流，股市、楼市成为人们常见的选择，有可能使泡沫进一步产生；第三个因素是人们对于市场的心理预期，在对风险较为敏感的时期，这对投资理财的选择影响较大；第四是注册制改革，如果真正得到落实，将对资本市场产生重大意义。
刘胜军同样认为，在投资理财时首先要认清的原则是，风险和收益成正比，同时，“风险分散原则也是不能忽略的，鸡蛋不能放在同一个篮子里。”他认为，面对全球市场动荡的背景下，各种外币中美元仍然是安全系数要高一点。
“在大家都不看好的时候，其实也存在机会。”刘胜军说，目前大宗商品的行情虽然不被看好，但也存在机会，就像巴菲特总在行情低迷时买入股票。对于目前呼声较高的黄金，刘胜军认为，这仍然是一个不确定因素。“短期来看，人们出于避险心理选择黄金，黄金的价格有所反弹，但是上一轮牛市走完，黄金仍处于回调之中，长期来看，未必是一个很好的选择。”
猴年A股怎么走？
历史数据显示：春节后开门红概率超六成
春节假期期间，全球市场整体表现不佳，但上周五却出现反弹，令投资者对A股市场的猴年首个交易日有一些期待。究竟是难逃补跌还是开门红呢？业内人士认为，投资者不必恐慌。
而从以往的历史来看，春节后大盘出现上涨的概率更大一些。根据统计，从1991年至2015年的24个年头里，沪指春节过后首个交易日有16个实现了开门红，上涨概率超过67%。
今年主基调“休养生息”
国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，我国经济正展开一场改革与风险的赛跑，对改革预期的花开花落深刻地影响着A股、人民币汇率、债市等大类资产的波动。对于2016年经济和资本市场的前景，主要判断如下，未来中国经济将呈L型走势；资本市场主基调是休养生息，把握供给侧改革等结构性投资机会。
英大证券首席经济学家李大霄认为，上周五欧股和油价的强劲反弹，使我国A股市场上空的压力化解了不少，2638依然还是低位，傲然屹立于全球股市的机会依然存在。理由如下：经过大幅调整，我国A股市场蓝筹股的估值水平在全球市场中属于低位，股息收益率已足够吸引长期资本，蓝筹股将起到中流砥柱的作用；流动性宽松的局面依然存在，而且还有进一步宽松的可能；以原油为代表的大宗商品也出现回升的迹象；人民币汇率趋于稳定，汇率的影响有减缓的迹象。总之，开盘恐慌大可不必。好股票可以将心放进肚子里面去。
高分红个股受青睐
在投资主题上，高分红个股机会或将到来。过完年后，上市公司将会逐步进入年报公布和送转实施的时间段，一些高分红率的“现金奶牛”往往比较受到市场的欢迎。较高的分红率可以部分覆盖个股股价下跌的风险，这是符合目前市场偏好的。从行业来看，银行和基建以及高速公路等板块分红率较高。
广发证券分析师认为，在注册制预期之下，猴年将会是新股上市大年，更多的资金主动增持A股股票，增加市值以提高新股中签概率，部分低估值高分红的蓝筹股或将更受到资金青睐，而大资金对于蓝筹类个股的追逐，也将在很大程度上对于股指形成助力。 华西都市报记者王婷朱雷
/热点聚焦/
黄金概念股有机会
全球金融市场动荡加大投资者避险需求，国际金价大涨。2月11日，黄金期价大涨4.45%，创下一年来高点。今年以来，黄金期价已累计上涨16.9%。
伴随着金价的反弹，对冲基金、ETF投资者都在“加码”黄金。数据显示，全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金2015年7月首次突破700吨，2016年以来增持数量达到近60吨。
节前最后一个交易日，A股市场表现相对平淡，但黄金概念股以3.56%的涨幅领涨两市。2月12日，伴随国际金价走高，紫金矿业H股又大涨逾7%。
业内认为，黄金的避险属性凸显，金价在春节期间大涨，节后A股黄金概念股有望再度表现。
A股公司中，豫光金铅是全国最大的电解铅和白银生产企业，主要从事电解铅、白银、黄金等有色金属及贵金属产品的冶炼及进出口贸易；湖南黄金年初发布增发预案修订稿，拟募集资金不超过8亿元，投向主营金矿、锑矿的提质扩能和技术改造项目；山东黄金主营黄金开采和选冶加工，同时伴有白银、硫精矿的生产。此外，恒邦股份、金贵银业、西部黄金、中金黄金、紫金矿业等黄金概念股也可关注。（记者白兰）
