王石的反击效果不理想？
万科管理层并非没有意识到所谓野蛮人入侵的问题。但外界质疑的是，其反击效果并不理想。
2014年年初，万科总裁郁亮在一次会议上拿出一本《门口的野蛮人》说：“野蛮人正成群结队地来敲门，想要控制万科只要200亿元。”意思说，现在万科被很多资本野蛮人盯着，但是他们为什么没有控制万科呢？有两个原因，一是没有好好读过这本书，二是没有带够200亿。
今年股市暴跌之后，宝能系终于回答了郁亮的问题。 7月10日，潮汕姚氏兄弟旗下的前海人寿耗资逾80亿元，通过二级市场购入万科A股5.52亿股股份，之后又与一致行动人通过连续举牌，将持有万科的份额猛增至15.04%，超过了20年来始终位居万科第一大股东的华润。8月底至9月初，华润通过两次增持，持有万科A的股份达到15.29%，夺回第一大股东之位。隶属宝能系的钜盛华及其一致行动人前海人寿持续增持万科，截至12月11日，宝能系共计持有万科约24.8亿股，占万科总股本约22.45%，成功拿下万科第一大股东之位。12月17日，万科A再次涨停，港交所信息显示，12月10日、12月12日，钜盛华又买入万科2.7亿股，涉及资金超过50亿元人民币。截至12月24日，据港交所披露，钜盛华12月18日增持了万科8196.3006股，持股升至24.26%；而这距离控股股东30%的条件只差不到6%的股份。
在这场股权大战中，受益的当是万科的投资者。据北京青年报记者统计，截至万科A停牌前，该股月涨幅高达62%，这是该股上市20多年来从来没有的。
事实上，王石在今年8月底就开始反击了。8月31日，万科召开2015年第一次临时股东大会，就100亿元回购议案表决。会上，有股东问及前海人寿代表的宝能系如继续增持进而达到绝对控股地位，万科如何应对。王石表示：“万科一直是股权高度分散的企业。对于万科而言，中小股东就是我们的大股东，虽然没有绝对控股，但是有相对控股，万科多年以来已经适应了这种股权结构，我们对董事会负责，万科的管理层有绝对的发言权。”王石还强调，华润在过往时间里的做法基本上是，非但没有一味谋取利益，反而承担很多责任。
外界认为，王石的话或许表达了两层意思：一是，万科管理层背后有众多中小股东的支持和他们所代表的投票权，宝能系想要拿到绝对控股权没那么容易。二是，宝能系虽然已成为万科的第一大股东，但依万科管理层的作风不会任由其摆布，宝能系最好还是要像华润一样做背后默默的支持者。从王石的前述表态中可以肯定的是，万科管理层可能会联合各大中小股东，争取最多的投票权，以防范宝能系提出任何不符合万科既有战略的要求。
从8月底至11月底，大约3个月时间，市场并没有看到，王石和万科管理层采取更多的反制措施。
王石要为万科的股权结构负责吗？
有分析认为，即便没有宝能系，以万科的远高于行业平均水平的资产回报率以及相对较低的股价和市盈率，也一定会遭到其他系的资金的觊觎。而万科分散的股权就为这种暗中狙击提供了最好的掩体和机会。
作为创始人，王石为什么不通过股权去把握公司的未来呢？王石在12月8日通过朋友圈表白道，“1988年万科进行股改的时候我就放弃了股权，表明自己对财富的态度，也表明自己要和团队一起作为职业经理人，将万科打造成为现代优秀企业的自信。既然放弃了股权，谁想要成为万科的大股东，就不是管理层所能左右的。管理层能做的就是为全体股东创造财富，为消费者提供满意产品，为社会承担责任。”言外之意谁成为大股东不重要，重要的是只有我们才能把万科这孩子养得更好。
此前，王石和万科就经历了不止一次的股权大战。在1994年A股市场里程碑式的“君万之争”中，据王石回忆，当时君安证券已经秘密联手数家万科股东，目标明确：夺取万科管理权。君安证券在其主导的发布会上提出，万科的产业结构“分散了公司的资源和管理层的经营重心”，已不能适应现代市场竞争。君安证券等股东要求对万科业务、管理层进行重组，并推荐8-10位董事候选人进入董事会。
万科紧急停牌三天，之后查出了对手“老鼠仓”的形迹，寻得对手软肋所在，万科随后向证监部门举证，证监会随后派专人南下深圳调查。这场直奔万科管理层而来的争夺战，以君安一方放弃改组而告终。另据资深人士透露，万科管理层后来邀请持有万科股份3%多的君安证券派人担任董事。这表明王石一来愿意遵守游戏规则，二来对于万科的公司治理有信心。
涉险过关后，万科并未因此而改变持股过于分散的股权结构。王石在自传中甚至还写道，万科的股权分散程度在中国证券市场中是少见的。1993年到1997年，最大股东持股比例始终没有超过9%，1998年前10名股东持股比例总共为23.95%，是一个典型的大众持股公司。
第二次重要时刻，则是2000年的12月，万科董事会提出向第一大股东华润定向增发B股。假如增发成功之后，华润将能占有万科50%的股份，成为稳定的绝对大股东。但是当时的王石郁亮等万科管理层听取了股东的反对意见而撤销了这个行动。增发的焦点在于定价。当时的中小股东出现反对声音，尤其是A股股东提到，万科A的市盈率长期在30多倍，定向增发B股才10倍，不公平不能接受。而王石等管理层，看到这些意见，就没有贸然推动增发。
王石和万科管理层的做法，也不断被业内人士所提醒。同是地产圈大佬的SOHO中国董事长潘石屹21日在微博上披露了他和万通控股董事长冯仑的一段对话。当问及在万科的控制权方面王石为什么不早作安排之时，冯仑回答称，许多朋友都提过许多建议，但王石不采纳，他坚持他的“三观”。王石的好友秦朔在21日发表微博长文称，“如果相信‘人性恶’，如果相信产权，至少是投票权，才是自我保护之源。”如果早作打算，以王石的地位和郁亮的财技，他们今天不会这样被动。
也有业内人士一针见血地指出，由于万科的股权分散，以及王石及其团队在万科发展过程中的特殊作用，万科事实上被王石等管理层所控制，这也是一个不争的事实。王石之所以在没有万科多少股份的情况下，敢于发出本能的傲慢表示不欢迎第一大股东宝能，忘记了自己是保姆而不是主人的身份，就是在他的内心深处，他一直认为万科就是他的，甚至不是前第一股东华润的。
