国金证券：年内行情依旧乐观 提防风格摆动
12月美联储加息“靴子”落地，近期降准等宽松政策预期有所抬升。但总的来讲，我国货币宽松的大环境并未因美联储加息事件而发生变化。
中央经济工作会议、中央城市工作会议或将释放局部政策信号，有利于市场风险偏好提升。今年的中央经济工作会议比历年任何一次都要晚，主要原因在于当前国内外经济形势的复杂性及高层对2016年经济定调的慎之又慎。国金证券认为本次会议的聚焦点有望落在“供给侧改革”，包括房地产去库存改革，以及国企改革方面。
年内最后一批新股将在本周三发行，募集规模均较小，对市场影响有限。根据证监会最新公布的新一批IPO列表，本周三开始共计发行8只新股，累计募集资金25.3亿元，较上一批新股48.4亿元的募集规模有较大缩减。本轮新股冻结资金高峰期在周四，预计冻结资金合计1.7万亿元，较上一批新股冻结资金2.7万亿有所减少。由于本轮新股的募集资金体量较小，且是预缴款制度下的最后一轮新股发行，预计对市场的影响有限。
《股票公开发行注册管理办法》等规范性文件有望在年内推出，建议关注对于相关改革的提法是否有新的亮点变化。注册制的实施将有四步程序，不排除在今年年底国务院对具体事项作出相关制度安排，并出台相应文件。当然，注册制改革方案是否会对限售股、待减持股等有新的规定，还有待进一步观察。
历年12月下旬的市场表现是涨多跌少，且当前市场仍是“大股东禁止减持”的窗口期。从概率角度来看历年12月下旬的市场涨跌幅，自2007年以来有5次上涨，3次下跌，5次上涨的年份分别是2007年、2009年、2012年、2013年、2014年。另外，根据今年7月8日证监会发布的禁止上市公司控股股东和持股5%以上的股东通过二级市场减持本公司股份。由此，在监管层窗口指导下，今年7月、8月、9月、10月、11月市场均呈现出大股东净增持状态，国金证券认为当前市场仍是“大股东禁止减持”的窗口期，应珍惜当下市场环境。
投资建议：站在目前时点，倾向于认为短期A股市场仍具备“赚钱效应”，对年内行情依旧持偏乐观的观点。目前来看市场分歧不在于指数涨跌，而在于市场风格是否会切换，需要提防临近月底市场风格出现的短暂切换。行业配置方面，随着12月下旬的时间窗口来临，建议板块配置上适当均衡，具体推荐：券商、地产、传媒、电子；主题方面推荐有事件或政策预期驱动的迪斯尼、国企改革、无人驾驶、量子通信、教育、核电等。（本文综合自证券日报、重庆商报、金融界、华尔街见闻等）
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