半小时蒸发300亿港元_千龙网
编者按:

       编者按:3月24日早盘11点30分左右,辉山乳业(6863.HK)股价突然暴跌,半小时内狂跌逾90%,最终跌85%后紧急停牌,此时,市值只剩下57亿港元,半小时内蒸发了300多亿港元。创该公司史上最大跌幅。对于辉山乳业直线暴跌,董事长说,资金链断了!有媒体称,原因是:辉山乳业大股东挪用30亿账上资金投资房地产,资金无法回收。具体是怎么回事?小编带您去探寻背后的真相。

制作:宗晓丽
2017-03-27 
       辉山乳业是一家覆盖全产业链的乳制品公司,业务涉及草料种植、奶牛养殖、液态奶和奶粉的生产及销售,于2013年在香港上市。截至目前,关于此次股价的暴跌原因未有准确定论,但市场普遍猜测与辉山乳业公司资金链出现断裂有关。

       而根据多家媒体报道,3月20日左右,辉山乳业突然通知各银行,称因公司副总裁葛坤(辉山乳业董事长杨凯之妻)突发疾病,资金无法及时调度,不能按时偿还部分银行利息,引发部分银行试图抽贷,这部分欠息大约为3亿元。

       辉山乳业有70多家债权人,其中23家银行,十几家融资租赁公司,金融债权预计至少在120亿元-130亿元。3月20日,债权行突然接到辉山乳业通知,称因故无法还本付息,发酵几日后,终于引发资本市场股价的塌方。

       目前,辉山乳业所在的辽宁省已经以金融维稳之名介入该案,要求公司卖股还债。公司实际控制人、董事长杨凯则表示要引入战略投资者,融资150亿来缓解当前危机。

       3月24日下午6点左右,红岭创投也披露信息称,辉山乳业已有利息逾期。按辉山乳业财报,截至2016年9月末,公司借款应付利息共近3.5亿元。

       而从贷款结构来看,辉山乳业以短期负债为主,流动性贷款较多,中长期贷款较少。按辉山乳业2016年三季报披露,其短期银行借款高达110亿元,仅在2016年3月到9月这半年内,一年期贷款增加39亿元。

有消息称,港股辉山乳业大股东挪用30亿账上资金投资房地产,资金无法回收,去年12月浑水沽空报告之后,各家银行前去审计调查。中国银行发现,辉山乳业一堆单据造假。

去年12月16日和19日,美国知名做空机构浑水(Muddy Waters)前后发布两份做空报告,将辉山乳业称为“骗子”,称该公司至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债颇多,因此,该公司估值实际接近零。

报告主要内容包括:质疑至少自2014年起,公司通过虚假宣称苜蓿草全部自供来夸大利润率;质疑辉山的牧场涉嫌资本支出欺诈,浑水估计辉山将该等牧场的资本开支夸大人民币8.93亿至人民币16亿元;质疑辉山大股东杨凯可能挪用公司价值至少人民币1.5亿元的资产,而实际金额极有可能更高;认为即使辉山财务没有造假,该公司也似乎处于违约边缘,因其杠杆过高;认为辉山宣称2017年第一季度销售额因平均售价增加有所增加纯属造假。

第一份做空报告发布当天,辉山乳业盘中一度下跌4.3%,至2.69港元,在跌幅逾2%后该股停牌。辉山乳业在随后的回应中对于浑水的指责均予以否认和反驳。

美西时间周五下午,Carson对腾讯财经表示,他们发布做空报告的时候,就坚信辉山乳业会暴跌,不管是在三天、三个月还是三年之后。

去年4月,辉山乳业表示,正研究将公司全部或部份业务在A股上市。同时还称,公司或需重组及额外资金。当时,辉山乳业董事长杨凯与金融机构洽谈押股融资70亿元,以在有需要时向公司提供财务资助,但未披露押股比例。

狙击辉山乳业(06863.HK)一役,让做空机构浑水(Muddy Waters Research)再次成为市场的焦点。3月24日,辉山乳业临近午盘直线暴跌,最多跌90%,股价由2.81港元跌至0.25港元,半个小时就蒸发了近300亿港元的市值。 

而引发辉山乳业股价暴跌连锁反应的源头,正是浑水的做空报告。虽然浑水公司向彭博社表示,他们对于暴跌也“感到意外但很高兴”,但据腾讯财经报道,其负责人Carson Block后来又说,他们发布做空报告的时候,就坚信辉山乳业会暴跌,不管是在三天、三个月还是三年之后。 

记者注意到,浑水自2010年6月28日发布第一份做空报告以来,已陆续发布了60多份做空报告,涉及的公司遍布全球。甚至有公司因浑水的做空报告而导致退市。 

而最新的消息是,浑水创始人Carson Block甚至宣称,最快在未来几周内,就会发布对另一家港股公司的做空报告。可以说,一旦有公司被“浑水”盯上,怕被“摸鱼”的公司高管们都会心惊胆颤。这到底是个什么样的机构? 

公开资料显示,浑水公司的创立者Carson Block是美国人,今年41岁,毕业于南加州大学马歇尔商学院,主修金融,辅修汉语。 

2005年,他在法学专业毕业之后,便来到了中国。浑水公司的网站介绍称,Carson Block是一个熟悉法律的企业家,而浑水的研究团队则是那些熟悉中国商业规则的人。 

当然,并非所有被浑水狙击过的公司都遭遇溃败,展讯通信就是浑水“错杀”的典型案例。据媒体报道:2011年6月28日,浑水公司在其网站上发布了一封致展讯通信董事长、首席执行官兼总裁李力游的公开信,称其“盯”上展讯通信,并已做空该股。其中还对该公司的一些财务数据提出质疑。受此事件影响,展讯通信股价当天中午12点钟左右暴跌34%。 

对此,展讯通信高层表示,浑水指控没有依据,并称得到审计机构普华永道的“力挺”。当天后市该股稳步反弹。此后,展讯通信对浑水提出的15点质疑各个击破。展讯通信的回击带动股价此后大涨,Carson Block后来也承认,此前提出财务造假可能误读了展讯通信财报。 


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