升级还是转型，救赎还是死亡?
和邦生物管理层开始从战略上思考自己所处的行业和企业。最终他们发现：冰山已化一角，闪出的将是一片蓝海。
一上一下的“碳纤维”
2015年2016年期间，“转型”成为所有上市公司的标志性事件。A股上市公司，迎来一场轰轰烈烈的重组并购、产业转型潮。
来到2019年，这一波转型，扇动着蝴蝶的翅膀，引来波涛汹涌的“商誉”减值，鲜有“华丽转身”者。
在大时代、大背景下，和邦生物也曾轰轰烈烈的开始了自己的新材料碳纤维的“转型之路”。 一个成功的团队，要有激情，而更需要激情之后的冷静。
冷静之后，和邦生物的碳纤维项目，选择了“终止”。 几乎在同时，另一家在化工预涂膜和光学膜细分行业领先的企业康得新，也不约而同的选择了发展新材料碳纤维项目，并轰轰烈烈的“投了”!
结果总是令人唏嘘，两家企业，一家滋润的“活着”，另一家“死了”。
在这期间，和邦生物正式提出了“高质量发展、产业升级发展”战略，“低调”了起来。
“低调”的结果是：和邦生物花“巨资”8.5亿元投资了环保综合治理项目、花8.23亿元对蛋氨酸项目进行了工艺优化，花3.5亿元对双甘膦项目进行了工艺升级。
“低调”，也带来从上市以来，公司净利润水平一直高于同行业企业，到2018年，和邦生物实现营收60.09亿元，创下上市以来最好水平。而今年1-3月，公司营收达14.28亿元，同比增长24%;净利润为1.13亿元，同比大增约127%。
而“产业升级”的效益还不仅限于前述。
坚信就是一种力量
还有两个词，和邦生物说的很多：“三去”、“安全、环保”。
这两个词频，和邦生物也实践的很多。
2018年，和邦生物一张资产负债率仅15.7%的报表，就是“去杠杆”的具体体现。去了杠杆之后的和邦生物，在股市低迷的时候，还能轻松出手4亿元现金，进行股票回购，比95%实施回购的上市公司都“出手大方”!足以见其财务质量之高!
8.5亿元的综合环保投入我们都知道了，这项貌似没有“回报”的投入，兴许股东们难以理解。
但当大家看到最近两周，黄磷价格一路暴涨是基于“环保”的时候，去细思严格“环保”的结果是“出清”，和邦生物能独善其身，行业也有望在治理后进入景气上行期的时候。投资逻辑就成立了!
这一切源于管理层的“坚信”。
新战略确立的背后，和邦生物管理层坚信：化工行业产业景气复苏的基础逻辑之一，正在于环保日益趋严，环保强化推动供给侧出清。
欲戴王冠，必承其重
外练一层皮，内练一口气。
和邦生物的产业升级发展战略，环保投入红利已经兑现。因环保带来的“出清”，导致草甘膦价格一夜之间“跳涨”15%。
可以期待的是，和邦生物的双甘膦工艺优化项目、蛋氨酸7.5万吨/年工艺优化项目所带来的“升级”结果。这两个项目将分别于2019年底投产。展望2020年，和邦生物将步入10亿元利润的公司。
1、我们先来看采盐-联碱-玻璃体系，结合2018年年报数据和2019年一季报，未来保守预期合计4亿利润。
2018年，和邦生物采盐实现利润近5,000万元;联碱产品合计营业收入25.70亿元，再结合2019年一季度情况，保守估算利润将在2.4亿元;玻璃板块营收9.36亿元，净利润1.48亿元。综合来看这一体系，在2019-2020年将预计贡献近4亿元利润。
2、我们再来看双甘膦-草甘膦体系，项目升级后合计利润6亿元以上。
2020年度，和邦生物将实现22万吨/年双甘膦折15万吨/年草甘膦产能，按当前草甘膦市场销售价格和结合2018年度和邦生物双甘膦生产成本和工艺优化后可带来的8,000万元效益，这个体系属保守的估计利润贡献6亿元以上。
3、最后就是蛋氨酸项目，预测利润贡献2亿左右
工艺优化后，预计项目效益增加1.5亿元/年。因为是项目投产头一年，保守估计利润2亿。 蛋氨酸是构成蛋白质的基本单位之一。我国每年都需从国外大量进口蛋氨酸，目前每年净进口量在14万吨左右。和邦生物切入蛋氨酸业务，在原材料天然气的供应、成本和部分关键工艺环节上具备一定优势。蛋氨酸国内进口替代空间大，当前价格处于历史底部。
和邦生物的三大产品体系将按照公司“产业升级”的战略在市场中愈发醒目，前方的一片蓝海已然出现。
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