腾讯音乐市值接近Spotify 228亿市值贵了吗?

2018-12-13 13:37 新浪财经

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来源标题:腾讯音乐市值接近Spotify 228亿市值贵了吗?

当地时间12月12日上午,连续推迟上市时间的腾讯音乐终于在纽约证券交易所正式挂牌上市,当日收涨7.69%,市值达到228.94亿美元,距离世界流媒体巨头Spotify当日232亿美元左右的市值仅有一步之遥。

一位接近本次IPO项目的美股投资人对新浪财经表示,市场给予腾讯音乐的估值不便宜,但也不贵:腾讯音乐预计今年净利润可达40亿元人民币,2018年与2019年预计市盈率为40倍和30倍,贴现后估值在220亿-230亿美元范围内;若考虑腾讯音乐接近100%的增速,采用PEG估值法,这个估值并不贵。

该投资人表示,如果对标全世界最大的音乐流媒体平台Spotify,腾讯音乐已经实现确定性盈利,作为中国音乐行业的绝对领先者,这个估值不算贵。

同时,也有美股分析师对新浪财经提出不同意见:虽然肯定了腾讯音乐的增速与以社交为主的独特盈利模式,但是若与Spotify对标,腾讯音乐目前估值过高,主要原因是腾讯音乐的付费用户数量远低于Spotify,且每位用户平均收入(APRU)不稳定,今年在线音乐用户的APRU相对于2016年甚至有所下滑;而从盈利模式来看,腾讯音乐目前更像是一个直播平台,而非流媒体巨头,从这个角度来说,腾讯音乐估值太贵。

根据招股书,截至2018年第三季度,腾讯音乐在线音乐平台移动端MAU达6.55亿人,同比增长7.6%,环比增长1.7%;社交娱乐平台移动端MAU达2.25亿人,同比增长5.1%,环比减少1.3%;

在线音乐平台付费用户数达2490万人,同比增长36.1%,环比增长6.9%,付费率为3.8%;社交娱乐平台付费用户数达990万人,同比增长23.8%,付费率为4.4%;第三季度在线音乐付费用户月度ARPU值为8.5元,社交娱乐平台付费用户月度ARPU值达118.5元。

另有多名美股投资人对记者表示,虽然看好腾讯音乐的资质,但股价走势还是要看大盘表现,近来由于全球性股市抛售潮,Spotify等公司的股价都遭遇了一路走低,腾讯音乐如果碰上愈演愈烈的抛售状况,股价也会受到较大影响。

腾讯音乐上市当天,美股市场高开高走,三大股指集体收涨,腾讯音乐则收涨7.69%,市值达228.94亿美元。相比于今年下半年许多一上市即破发的中概股来说,腾讯音乐IPO首日的股价表现尚可。

招股书显示,腾讯音乐此次上市募集的资金将有约40%用于扩充音乐内容库,约30%用于研究开发新产品,约15%用于营销支出和提升品牌影响力,约15%用于潜在投资和收购。(新浪财经 魏天谌 发自纽约)

责任编辑:傅昱佳(QF0007)