摘要:地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。
本期新浪财经梳理雅居乐集团今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较,同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来找寻雅居乐集团今年以来的“改变”与“侧重”。
评分方面,雅居乐集团业务发展、财务实力方面评分一般,公司的盈利能力及规模优势等两方面评分都表现较好。
业务发展方面,雅居乐集团2018年上半年拿地金额为263.1亿元,略低于主流房企数据均值。2018年上半年雅居乐集团拿地面积为632万㎡,拿地力度大增,而2017年全年拿地为765.1万㎡。雅居乐集团半年销售金额为490.2亿元,销售面积为367.6万㎡,上半年销售面积同比增27%,2017年全年雅居乐集团销售面积为718.4万㎡。但公司存货周转率较高,销售价格与拿地价格之比与主流房企均值水平相当。
收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。雅居乐集团收入储备倍数为19.83(参照的是2018年半年收入),明显低于主流房企数据均值,而该数值2017年为8.8(参照的是2017年全年收入)。
财务方面,雅居乐集团今年中期平均融资成本较2017年略有上升,为6.75%,高于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示,雅居乐集团平均融资成本为6.35%。净负债率为87.93%,较2017年有所改善,明显低于行业均值125%。
目前雅居乐集团货币资金+受限制使用资金共有295亿元,短期债务为299亿元,长期债务为455亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,雅居乐集团短期偿债压力指数为1.01,要高于主流房企数据均值。
规模与盈利方面,雅居乐集团规模优势较为明显,盈利能力得分相对较好。2018年上半年雅居乐集团土地储备货值为4532亿元,低于行业均值为5912.84亿元,权益土储货值为4034亿元,权益比例高达89%。雅居乐集团预收账款(合同负债)为288.67亿元,大幅低于主流房企数据均值。
雅居乐集团的销售毛利率、销售净利率都要明显高于主流房企平均水平,半年ROE为9.93%,大幅高于行业平均水平8.3%。
雅居乐集团业绩图谱如下:
说明:
(1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
(2) 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应
权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。
(3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。
(4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。