新浪财经讯 医药行业中报将迎来密集发布期，来自山东的拥有百年历史的中成药企沃华医药（002107.SZ）于7月19日晚发布了中期业绩报告，公司业绩增长进一步放缓。
7月19日，沃华医药发布2018年半年报，公司2018年1-6月实现营业收入3.58亿元，同比增长10.06%；中药行业平均营业收入增长率为21.38%；归属于上市公司股东的净利润3794.80万元，同比增长5.68%，中药行业平均净利润增长率为22.97%，公司每股收益为0.11元。这家公司去年同期盈利增长超过40%，去年全年接近17%，显示公司业绩增长持续放缓。
沃华医药上半年销售费暴增34%
值得注意的是，沃华医药严重倚重营销。一家公司如果重视销售似乎并没有什么不好，毕竟只有把产品卖出去，公司才有收入，才能维持最基本的日常经营。但是，不知道大家想过没有，如果销售背后的每一块钱收入都对应着过高的营销成本的话，那就不见得是一件好事了。
新浪财经梳理wind数据了解到，2018年上半年花费的营业成本为7155.47万元，比起上年同期的7170.55万元，仅减少了0.21%；销售费用花费2亿元，比去年同期的1.69亿元，增加18.25%；管理费用花费2553.41万元，比起去年同期1985.45万元，增加了28.61%。
|
年度 |
2015（1-6） |
2016（1-6） |
2017（1-6） |
|
销售费用（亿元） |
1.03 |
1.45 |
1.69 |
半年度销售费用：数据：来源WIND（半年业绩）
研发成本相较同期骤降20%
新浪财经梳理WIND数据发现，截至今年上半年，沃华医药公司销售费用近2亿元，共举办8次大型学术性会议。其中市场推广费和学术研讨费合计近1.54亿元，同比增长达到20%，占公司收入的比重更是高达43%，但报告期内公司研发投入不升反降，沃华医药在2018年上半年花费的研发投入为1371.66万元，比起去年同期1704.17万元，减少了19.51%。也就是说，今年上半年的研发投入仅有去年上半年的五分之四。
实际上，通过历史数据可以发现，重营销轻研发可以说是沃华医药的内在基因。沃华医药的研发支出占收入的比重曾在2013年达到7.67%，这是有数据纪录以来的最高值，但其后虽然研发支出总体呈现增长态势，但这一占比却在不断下降，今年上半年的这一比例相较于五年前近乎腰斩，显示公司研发投入力度并没有随着公司收入规模的扩大而增加。作为一家医药企业，研发投入如此之少是为何？
半年度研发费用：
|
年度 |
2015（1-6） |
2016（1-6） |
2017（1-6） |
|
销售费用（亿元） |
0.24 |
0.30 |
0.32 |
半年度销售费用：数据：来源WIND（半年业绩）
沃华医药在今年中报中也表示，今年上半年公司加大了基层市场的扩展，并举办了8场大型学术会议。不过，从业绩来看并未达到预期效果，费用的增长反而侵蚀了利润空间。
据了解，沃华医药公司前身可追溯到清朝乾隆年间的万和堂药庄，是一家拥有二百多年历史，集研发、生产、销售为一体的中成药企业。目前，公司拥有15个中成药独家品种，公司主导产品为心可舒片、骨疏康、荷丹片。
沃华医药在此前的年报中多次提到上述风险，并且未来还将持续面临这种压力。公司在中报中预计今年前三季度将实现净利润0.31亿元至0.61亿元，同比下降0至50%，公司业绩无法继续保持增长。公司表示，这主要受加大市场投入以拓展新的营销渠道以及主导产品荷丹片受市场竞争影响销量下滑影响。
