洋河股份三年增速不敌泸州老窖 2000亿市值撑不住？

白酒股正在风口。洋河股份(002304.SZ)自2009年11月上市，今年1月10日创下历史最高价139.02元、最高市值2099.20亿元，随后股价一直高位震荡。截至昨日收盘，洋河股份市值高达1959.24亿元。

“白马股”洋河股份的持有者赚得盆满钵圆。洋河股份自2013年12月31日最低36.81元启动，截至今年初仅四年时间，计入历年分红因素，股价最大涨幅高达611.83%。

四年股价涨了六倍的“白马股”洋河股份业绩如何？2013-2017年，洋河股份归属于上市公司股东的净利润增长分别为-18.72%、-9.89%、19.03%、8.61%、13.73%，其中有两年业绩下滑，五年业绩增长均未超过20%。一位资深股民向中国经济网记者表示，如果上市公司股价上涨业绩跟不上，长期股价必然会回落。

再看老牌川酒泸州老窖，其2013-2017年归属于上市公司股东的净利润增长分别为-21.69%、-74.41%、67.42%、30.89%、30.69%。

今年一季度，洋河股份归属于上市公司股东的净利润增长26.69%，泸州老窖则增长51.86%。

2017年洋河股份酒类产品的毛利率也不敌泸州老窖，少了4.02个百分点。

　　一季度业绩：泸州老窖增51%洋河股份增26%

泸州老窖一季度报告显示，今年前三个月其营业收入为33.70亿元，比去年同期增长26.20%；归属于上市公司股东的净利润为12.11亿元，比去年同期增长51.86%；经营活动产生的现金流量净额为3.48亿元，比去年同期增长140.56%。

泸州老窖2018年一季度业绩（单位：元）

洋河股份一季度报告显示，今年前三个月其营业收入为95.37亿元，比去年同期增长25.68%；归属于上市公司股东的净利润为34.75亿元，比去年同期增长26.69%；经营活动产生的现金流量净额为18.91亿元，比去年同期增长61.64%。

洋河股份2018年一季度业绩（单位：元）

　　2017年业绩：泸州老窖增30%洋河股份增13%

泸州老窖2017年年度报告显示，其2017年实现营业收入103.49亿元，比去年同期增长20.50%；归属于上市公司股东的净利润为25.58亿元，比去年同期增长30.69%；经营活动产生的现金流量净额为36.93亿元，比去年同期增长34.33%。

泸州老窖2017年业绩（单位：元）

洋河股份2017年年度报告显示，其2017年实现营业收入199.17亿元，比去年同期增长15.92%；归属于上市公司股东的净利润为66.27亿元，比去年同期增长13.73%；经营活动产生的现金流量净额为68.83亿元，比去年同期减少7.05%。

洋河股份2017年业绩（单位：元）

年报显示，2017年泸州老窖酒类产品的毛利率为71.73%，而洋河股份酒类产品的毛利率为67.71%。

泸州老窖酒类产品毛利率（单位：元）

洋河股份酒类产品毛利率（单位：元）