华星创业董事长“忽悠式”增持存疑

华星创业董事长“忽悠式”增持存疑

华星创业（300025）董事长因超期未履行增持承诺被监管层要求责令改正。本栏认为，公司董事长“忽悠式”增持背后仍有疑点，董事长在去年12月底宣布取消增持计划，当时公司并未公布任何预计会发生大幅亏损情形的风险提示公告，而在今年1月底公司披露的2017年业绩预告显示，报告期内预计亏损7000万-7500万元。如此看来，董事长宣布取消增持计划的原因似乎并不简单，是否可能已经提前知道公司业绩亏损而刻意为之？如果是，就可能构成利用内幕消息避免投资亏损的情形，存在被立案调查的可能。

先来看华星创业收购资产的故事。根据华星创业的公告，公司在2017年5月计划收购任志远等股东持有的北京互联港湾科技有限公司股权。华星创业实际控制人程小彦、任志远为了促成重组，维护程小彦实际控制人地位，分别承诺：程小彦承诺本次重组完成后五年内不减持公司股票，任志远承诺本次重组完成后五年内不增持公司股票。

到了2017年6月，实际控制人程小彦的一致行动人、董事长季晓蓉披露公告称拟增持公司股票，这些在投资者看来都是好事儿，此时华星创业的股价大约在8元以上。但是后面的剧情就出现了巨大的转折。去年12月29日，公司公告说这一增持计划取消了，理由是购买资产计划没谈成，但是此时公司的股价已经下跌至6元附近。

投资者有理由怀疑，董事长放弃增持的原因究竟是购买资产没谈成，还是股价下跌不想买了？其中最大的疑点是，公司2017年10月9日就公告终止了重大资产重组计划，这一天华星创业股价最高达9.67元，此时董事长并未公告取消增持计划，但是此时购买资产已经确定无法实行，董事长直到12月29日才宣布放弃增持，但此时公司2017年度的经营状况已经尘埃落定。考虑到30日和31日为元旦假期，实际上公司2017年度的经营已经完成。

在这一时点上，投资者并不知道公司的经营状况如何，但是董事长要说不知道却很难让人信服。恰恰在这个时点上，董事长宣布放弃增持，而此后在今年1月底华星创业披露的2017年度业绩预告显示，公司报告期内预计亏损7000万-7500万元，这难免让投资者产生质疑，董事长是否是在知道了公司业绩巨亏的情况下才取消的增持计划？

从董事长的角度看，在2017年6月的时候对于下半年的公司经营情况并不确定结果，此时先抛出一份增持计划，一方面维护股价，另一方面也可以在需要的时候根据自己的利益选择增持或者不增持。假如到12月，公司利润很好，那么董事长就能够在多数投资者不知情的情况下增持股票，未来将能获得很好的投资收益；假如公司利润不好，那么董事长就放弃增持，没有任何损失。如此一来，董事长怎么做都划算，但这从本质上讲，已经有了内幕交易的嫌疑。