结束连续多日下行 银行间同业拆借隔夜利率再度抬升

随着季末的逐渐临近，以及央行连续暂停逆回购操作，市场情绪有所波动，短期利率开始呈现上行迹象。

9月11日，银行间同业拆借隔夜利率在连续多个交易日下降之后，重现反弹趋势。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种上升了0.008个百分点至2.6440%，结束了连续7个交易日的下行走势。

7天期Shibor下降了0.0009个百分点至2.8014%。其余中长期利率也有所上升。

考虑到月末和季末来临，以及三季度的MPA考核，市场对长期资金的需求增强。同时，9月16日，还有1135亿6个月MLF到期，本周市场资金面依然面临压力。

平安证券首席策略分析师魏伟认为，在金融去杠杆和资金“脱实向虚”没有取得明显效果乊前，央行中性偏紧的货币政策不会转向，金融强监管的态势也不会变化。短期内，流动性依然会保持平稳，9月资金面无忧，利率的变化很大程度上是由市场情绪决定。

9月11日，央行公开市场业务操作室发布公告称，目前银行体系流动性总量较高，可吸收政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素的影响，9月11日不开展公开市场操作。

由于当日有400亿元逆回购到期，因此央行公开市场单日净回笼资金400亿元。

上周，9月6日，央行通过7天逆回购和28天逆回购分别投放流动性200亿；但9月8日，逆回购到期回笼3700亿。考虑到MLF本周净投放1285亿，那么全周央行净回笼货币2015亿。

西南证券固定收益分析师杨业伟表示，9月MPA考核将再度来临，这将再度带来季节性流动性冲击，特别是对非银行金融机构。但央行将延续“削峰填谷”操作，流动性显著趋紧可能性有限。