7月20日，央行发布公告显示，进行400亿元7天期逆回购操作、200亿元14天期逆回购操作。当日无逆回购到期，实现净投放600亿元。值得关注的是，央行公开市场已经连续4天净投放，净投放量达4700亿元。
7月17日，央行开展1700亿元逆回购操作，实现净投放1400亿元；7月18日，央行逆回购操作继续加码至2000亿元，交易量刷新近一个月新高，实现净投放1700亿元；7月19日，央行继续开展1400亿元逆回购操作，实现净投放1000亿元。此外，自7月12日重启净投放以来，央行已实现累计净投放6105亿元。
对于近期央行的大幅净投放，央行发布公告表示，主要是为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响。对此，九州证券全球首席经济学家邓海清表示，此次资金紧张是利率的短暂波动，而不是利率的长期趋势；是缴税等客观原因和市场摩擦所致，而不是央行主动收紧货币。
从上海银行间同业拆放利率（Shibor）中也可见，短期市场利率仍略显紧张。具体来看，7月20日隔夜Shibor涨3.14个基点，报2.7534%；7天Shibor涨1.1个基点，报2.853%；两周Shibor涨0.77个基点，报3.705%，但Shibor中长期品种则持续下行。
有市场分析人士认为，由于本周是缴税走款高峰期，且下旬还有商业银行海外分红等因素影响，资金面可能面临较多扰动，短期流动性仍可能面临压力，但后续央行可能会适时“补水”以平抑资金面波动，且随着季度性因素消退，资金面紧势大概率应会缓解。
邓海清解释称，央行大量净投放表明央行货币政策仍然是中性态度，在资金紧张缓解之前，大量净投放趋势不会变化。“监管协调2.0”背景下，货币政策与监管的组合应当是“严监管+平货币”，在货币政策已经回到中性、监管已经趋严的情况下，没有再进一步通过收紧货币政策去杠杆的必要。从经济增长和通胀来看，目前并没有经济过热和高通胀的危险，也不存在因为增长和通胀收紧货币的理由，因此，维持央行货币政策中性、不松不紧的判断。
天风证券固收研究团队同样表示，从趋势上来看，上述央行提及的因素中，除政府债券发行以外，都还属于短期和暂时的冲击，在央行保持流动性基本稳定的大前提下，市场无需对资金面过于担忧。并提示道，相比于上半年，三季度最大的改善在于金融去杠杆的成效有所体现。随之而来的是金融监管风险的收敛，监管最多维持而不会进一步收紧。
7月20日，央行发布公告显示，进行400亿元7天期逆回购操作、200亿元14天期逆回购操作。当日无逆回购到期，实现净投放600亿元。值得关注的是，央行公开市场已经连续4天净投放，净投放量达4700亿元。
7月17日，央行开展1700亿元逆回购操作，实现净投放1400亿元；7月18日，央行逆回购操作继续加码至2000亿元，交易量刷新近一个月新高，实现净投放1700亿元；7月19日，央行继续开展1400亿元逆回购操作，实现净投放1000亿元。此外，自7月12日重启净投放以来，央行已实现累计净投放6105亿元。
对于近期央行的大幅净投放，央行发布公告表示，主要是为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响。对此，九州证券全球首席经济学家邓海清表示，此次资金紧张是利率的短暂波动，而不是利率的长期趋势；是缴税等客观原因和市场摩擦所致，而不是央行主动收紧货币。
从上海银行间同业拆放利率（Shibor）中也可见，短期市场利率仍略显紧张。具体来看，7月20日隔夜Shibor涨3.14个基点，报2.7534%；7天Shibor涨1.1个基点，报2.853%；两周Shibor涨0.77个基点，报3.705%，但Shibor中长期品种则持续下行。
有市场分析人士认为，由于本周是缴税走款高峰期，且下旬还有商业银行海外分红等因素影响，资金面可能面临较多扰动，短期流动性仍可能面临压力，但后续央行可能会适时“补水”以平抑资金面波动，且随着季度性因素消退，资金面紧势大概率应会缓解。
邓海清解释称，央行大量净投放表明央行货币政策仍然是中性态度，在资金紧张缓解之前，大量净投放趋势不会变化。“监管协调2.0”背景下，货币政策与监管的组合应当是“严监管+平货币”，在货币政策已经回到中性、监管已经趋严的情况下，没有再进一步通过收紧货币政策去杠杆的必要。从经济增长和通胀来看，目前并没有经济过热和高通胀的危险，也不存在因为增长和通胀收紧货币的理由，因此，维持央行货币政策中性、不松不紧的判断。
天风证券固收研究团队同样表示，从趋势上来看，上述央行提及的因素中，除政府债券发行以外，都还属于短期和暂时的冲击，在央行保持流动性基本稳定的大前提下，市场无需对资金面过于担忧。并提示道，相比于上半年，三季度最大的改善在于金融去杠杆的成效有所体现。随之而来的是金融监管风险的收敛，监管最多维持而不会进一步收紧。
