A股鸡年开盘首日地量地价，上证指数下跌0.60%，未现开门红。在很多投资者看来，影响市场情绪的主要原因是央行逆回购和SLF利率上调给市场带来的担忧。专业人士指出，虽然基准利率并未上调，但却释放出货币收缩的信号，对风险资产价格带来挑战。因此，2017年投资配置应“稳”字当头，银行理财、货币基金可能逐渐重回投资者视野，黄金及衍生品有反弹预期。对A股而言，可关注受益于资金成本提升预期的银行、保险、航空等，得益于政策支持的军工、农业等国企改革以及机构低配且业绩加速板块龙头。
春节后首个交易日，央行在公开市场延续单日资金净回笼700亿元。而且各期限逆回购利率较节前上调了10个基点。且自2017年2月3日起，调整常备借贷便利利率。上证指数首日下跌0.60%，债市、期市也出现较大波动。有机构人士指出，根据目前环境，建议2 月均配股票、债券与货币，分散风险，“富贵稳中求”。
在很多市场人士看来，虽然央行并未调整存贷款基准利率，但却释放了流动性收缩的信号，这也使得投资者资产配置需要适当调整。广发证券首席宏观分析师郭磊表示，此次政策性利率调整的目的有两个：一是警示，二是引导，进一步引导市场适应资本成本的回升，主动去杠杆。
因此，在资产配置上，多位机构人士称，在新的政策环境下，投资者大类资产需要均衡配置，分散风险。广发证券分析师张超表示，根据趋势资产配置模型，今年2月，大类资产中，A股、商品和货币的配置比例有所上升，而债券配置可能下降，“我们建议2月均配股票、债券与货币，分散风险，稳中求胜。”
“市场环境有变化，特别是流动性，从全球来看，虽然美联储这次没有宣布加息，但积极的经济数据也为未来加息提供支撑。从国内来看，虽然央行没有宣布直接加息，但资金成本上升已经是不争的事实。因此，大类资产我们赞成均衡配置，分散风险。普通投资者可以买一些收益相对偏高的银行理财产品，也可以配置一定比例的货币基金。另外，黄金ETF也可以关注。”一位不愿透露身份的券商宏观策略分析师告诉记者。
有市场人士表示，A股仍有望经过调整后向上前进，且结构性行情依然值得关注。
关注 1
对资金成本敏感类板块
面对上周五央行提升逆回购和SLF利率，多数经济学家认为，央行虽然没有直接通过基准利率加息，但实际上效果同加息一样，提升资金成本，并带来货币收缩的预期。因此，在A股市场上，部分对利率上行敏感的行业有望受益。
市场资金利率上升，资金趋紧，提升银行在信贷领域的话语权，净利差有可能触底回升，提高上市银行的收益率。同时，保险、航空也是资金利率上升的受益板块。
关注 2
受益于政策
支持的领域
“政策支持依然是当前A股的主要热点。”上述券商宏观策略分析师告诉记者。而从当前政策方面看，国企混改和供给侧结构性改革都是近期的看点。
在国企混改中，军工、电信、铁路等人气较高。其中，在军工领域，南、北船合并预期不断升温，中航工业资本运作有望继续深化，可重点关注科研院所改制和国企改革主题，特别是中航系和航天系改革推进。
在供给侧结构性改革主题中，继2016年的煤炭钢铁之后，农业板块成为今年的亮点。安信证券分析师诸海滨表示，今年的中央“一号文件”比以往更值得关注，因为它将是今年年度重点工作“深入推进农业供给侧改革”的一个序曲。
关注 3
机构低配的
业绩加速股
根据沪深交易所公告，春节之后，上市公司年报将逐步进入披露高峰期。因此，机构人士建议，对部分机构低配而业绩保持高速增长的行业龙头需要留意。
数据显示，2月沪深两市共有123份年报披露，目前有103家公司已经发布业绩预告，其中有64只个股预计实现净利润正增长，占比达62.14%。剔除金融上市公司，A股上市公司业绩去年四季度利润小幅加速。广发证券分析师陈杰表示，部分业绩高速增长以及机构配置偏低的行业龙头可以适当关注，建议关注煤炭、旅游、营销传播、装修装饰、医疗器械。
市场焦点
一号文件公布
农业股迎来政策蜜月期
广州日报讯 （记者杨欣）昨天公布的2017年中央一号文件提出深入推进农业供给侧结构性改革。A股市场上，不但相关的话题被市场逐渐关注，部分节前被错杀概念股也迎来了机构的普遍聚焦。
一号文件14年聚焦三农
一号文件提出优化产品产业结构，着力推进农业提质增效；推行绿色生产方式，增强农业可持续发展能力；壮大新产业新业态，拓展农业产业链价值链；强化科技创新驱动。
中央“一号文件”连续14年聚焦“三农”，其中农业供给侧结构性改革成为今年“一号文件”的热门选项。
事实上，从去年12月初，农业供给侧改革已持续升温，农业股开始蠢蠢欲动。今年新年以来，东凌国际、一拖股份、中水渔业其间累计涨幅均在10%以上。
与此同时，农业股成为大单资金抢筹标的。今年初截至春节前，16只农业股呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入9.03亿元，其中，开创国际、北大荒、正虹科技、牧原股份等4只个股其间累计大单资金净流入均超亿元。
2017年以来，安信证券、华创证券、华融证券、银河证券、长城证券、中金公司、中信证券、中泰证券、海通证券等九大券商均陆续发布研报称，看好农业供给侧改革相关机会。综合多家券商研报观点认为，农垦、土地流转、农机、种业四大方面有望成为农业供给侧改革的主要着力点。
部分业绩优良股被错杀
记者发现，部分农业股在此前的低迷行情中被错杀。Wind统计数据显示,截至2月2日,共有49家农林牧渔类上市公司发布了2016年业绩预告。其中,33家公司业绩预喜(预增16家、略增6家、扭亏11家),净利润增长超过1倍的有24家;业绩预减、略减、首亏、续亏合计16家。在33家业绩预喜的企业中,净利润增长上限超过1倍的有24家。
但今年以来，跟随大盘震荡，这些业绩预喜农业板块个股普遍走势不佳。例如仙坛股份下跌14.86%，益生股份下跌22.06%，民和股份下跌16.08%，*ST獐岛下跌7.03%。
A股鸡年开盘首日地量地价，上证指数下跌0.60%，未现开门红。在很多投资者看来，影响市场情绪的主要原因是央行逆回购和SLF利率上调给市场带来的担忧。专业人士指出，虽然基准利率并未上调，但却释放出货币收缩的信号，对风险资产价格带来挑战。因此，2017年投资配置应“稳”字当头，银行理财、货币基金可能逐渐重回投资者视野，黄金及衍生品有反弹预期。对A股而言，可关注受益于资金成本提升预期的银行、保险、航空等，得益于政策支持的军工、农业等国企改革以及机构低配且业绩加速板块龙头。
春节后首个交易日，央行在公开市场延续单日资金净回笼700亿元。而且各期限逆回购利率较节前上调了10个基点。且自2017年2月3日起，调整常备借贷便利利率。上证指数首日下跌0.60%，债市、期市也出现较大波动。有机构人士指出，根据目前环境，建议2 月均配股票、债券与货币，分散风险，“富贵稳中求”。
在很多市场人士看来，虽然央行并未调整存贷款基准利率，但却释放了流动性收缩的信号，这也使得投资者资产配置需要适当调整。广发证券首席宏观分析师郭磊表示，此次政策性利率调整的目的有两个：一是警示，二是引导，进一步引导市场适应资本成本的回升，主动去杠杆。
因此，在资产配置上，多位机构人士称，在新的政策环境下，投资者大类资产需要均衡配置，分散风险。广发证券分析师张超表示，根据趋势资产配置模型，今年2月，大类资产中，A股、商品和货币的配置比例有所上升，而债券配置可能下降，“我们建议2月均配股票、债券与货币，分散风险，稳中求胜。”
“市场环境有变化，特别是流动性，从全球来看，虽然美联储这次没有宣布加息，但积极的经济数据也为未来加息提供支撑。从国内来看，虽然央行没有宣布直接加息，但资金成本上升已经是不争的事实。因此，大类资产我们赞成均衡配置，分散风险。普通投资者可以买一些收益相对偏高的银行理财产品，也可以配置一定比例的货币基金。另外，黄金ETF也可以关注。”一位不愿透露身份的券商宏观策略分析师告诉记者。
有市场人士表示，A股仍有望经过调整后向上前进，且结构性行情依然值得关注。
关注 1
对资金成本敏感类板块
面对上周五央行提升逆回购和SLF利率，多数经济学家认为，央行虽然没有直接通过基准利率加息，但实际上效果同加息一样，提升资金成本，并带来货币收缩的预期。因此，在A股市场上，部分对利率上行敏感的行业有望受益。
市场资金利率上升，资金趋紧，提升银行在信贷领域的话语权，净利差有可能触底回升，提高上市银行的收益率。同时，保险、航空也是资金利率上升的受益板块。
关注 2
受益于政策
支持的领域
“政策支持依然是当前A股的主要热点。”上述券商宏观策略分析师告诉记者。而从当前政策方面看，国企混改和供给侧结构性改革都是近期的看点。
在国企混改中，军工、电信、铁路等人气较高。其中，在军工领域，南、北船合并预期不断升温，中航工业资本运作有望继续深化，可重点关注科研院所改制和国企改革主题，特别是中航系和航天系改革推进。
在供给侧结构性改革主题中，继2016年的煤炭钢铁之后，农业板块成为今年的亮点。安信证券分析师诸海滨表示，今年的中央“一号文件”比以往更值得关注，因为它将是今年年度重点工作“深入推进农业供给侧改革”的一个序曲。
关注 3
机构低配的
业绩加速股
根据沪深交易所公告，春节之后，上市公司年报将逐步进入披露高峰期。因此，机构人士建议，对部分机构低配而业绩保持高速增长的行业龙头需要留意。
数据显示，2月沪深两市共有123份年报披露，目前有103家公司已经发布业绩预告，其中有64只个股预计实现净利润正增长，占比达62.14%。剔除金融上市公司，A股上市公司业绩去年四季度利润小幅加速。广发证券分析师陈杰表示，部分业绩高速增长以及机构配置偏低的行业龙头可以适当关注，建议关注煤炭、旅游、营销传播、装修装饰、医疗器械。
市场焦点
一号文件公布
农业股迎来政策蜜月期
广州日报讯 （记者杨欣）昨天公布的2017年中央一号文件提出深入推进农业供给侧结构性改革。A股市场上，不但相关的话题被市场逐渐关注，部分节前被错杀概念股也迎来了机构的普遍聚焦。
一号文件14年聚焦三农
一号文件提出优化产品产业结构，着力推进农业提质增效；推行绿色生产方式，增强农业可持续发展能力；壮大新产业新业态，拓展农业产业链价值链；强化科技创新驱动。
中央“一号文件”连续14年聚焦“三农”，其中农业供给侧结构性改革成为今年“一号文件”的热门选项。
事实上，从去年12月初，农业供给侧改革已持续升温，农业股开始蠢蠢欲动。今年新年以来，东凌国际、一拖股份、中水渔业其间累计涨幅均在10%以上。
与此同时，农业股成为大单资金抢筹标的。今年初截至春节前，16只农业股呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入9.03亿元，其中，开创国际、北大荒、正虹科技、牧原股份等4只个股其间累计大单资金净流入均超亿元。
2017年以来，安信证券、华创证券、华融证券、银河证券、长城证券、中金公司、中信证券、中泰证券、海通证券等九大券商均陆续发布研报称，看好农业供给侧改革相关机会。综合多家券商研报观点认为，农垦、土地流转、农机、种业四大方面有望成为农业供给侧改革的主要着力点。
部分业绩优良股被错杀
记者发现，部分农业股在此前的低迷行情中被错杀。Wind统计数据显示,截至2月2日,共有49家农林牧渔类上市公司发布了2016年业绩预告。其中,33家公司业绩预喜(预增16家、略增6家、扭亏11家),净利润增长超过1倍的有24家;业绩预减、略减、首亏、续亏合计16家。在33家业绩预喜的企业中,净利润增长上限超过1倍的有24家。
但今年以来，跟随大盘震荡，这些业绩预喜农业板块个股普遍走势不佳。例如仙坛股份下跌14.86%，益生股份下跌22.06%，民和股份下跌16.08%，*ST獐岛下跌7.03%。
