继辽宁振隆之后，今年又一家IPO排队企业龙宝参茸被立案调查。昨日，太平洋（601099）公告，其保荐的IPO申报企业龙宝参茸收到中国证监会的调查通知书，并表示作为保荐机构公司将全面配合证监会的调查工作。
龙宝参茸涉嫌虚假陈述
早在证监会10月21日召开的例会上，新闻发言人张晓军就透露，证监会已对IPO申报企业龙宝参茸正式立案调查。这是证监会部署IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动以来，进入正式立案程序的首批案件。从证监会通报内容来看，龙宝参茸作为申请IPO的企业，涉嫌在招股说明书中虚假陈述，包括隐瞒重大担保事项、不实披露公司治理及内控情况等问题。
羊城晚报记者从证监会官网看到，早在2014年5月7日，龙宝参茸就曾预先披露过招股说明书。但因首次申请无果，今年6月3日，龙宝参茸更新了预先披露，计划再度登陆深交所中小板。
招股书显示，龙宝参茸主要产品为人参、西洋参、冬虫夏草等名贵中药材、中药饮片，2013-2015年这三类产品销售收入合计占营业收入的比例分别为88.58%、87.67%、86.05%。
而其存货持续攀升、现金流恶化被市场诟病。2013-2015年，龙宝参茸存货账面价值分别为23392.79万元、32748.15万元、39765.99万元。这三年，龙宝参茸的存货占资产总额的比重均超过50%。高库存之下，该公司近三年经营活动产生的现金流量净额不理想，2013-2015年，该公司经营活动产生的现金流量净额分别为-136.25万元、-2608.09万元、544.32万元，尽管2015年经营活动现金流量净额为正数，但总体仍较低。
根据证监会定期公布的首次公开发行股票企业名单，龙宝参茸已于今年9月20日决定终止审查。
至目前暂未牵连太平洋
作为龙宝参茸的保荐机构，太平洋难辞其咎。不过目前来看，暂时未牵连到太平洋。事实上，在公告中太平洋也指出，“公司将全面配合中国证监会的调查工作，同时严格按照监管要求履行信息披露义务”，“目前公司的经营情况正常”。
不过从过往案例来看，保荐企业被调查后保荐机构大概率会被列为调查对象。此前，因为在审IPO企业辽宁振隆涉嫌造假被立案调查，作为其保荐机构及主承销商的信达证券亦受到牵连，今年1月前被证监会立案调查，此后信达证券及两名保代受到包括禁业在内的严厉处罚。而今年闹得沸沸扬扬的欣泰电气造假上市案，保荐机构兴业证券同样被立案调查。
一旦保荐机构被列为调查对象，影响将扩大化。按照《证券发行上市保荐业务管理办法》第70条的规定，保荐机构、保荐代表人因保荐业务涉嫌违法违规处于立案调查期间的，中国证监会暂不受理该保荐机构的推荐；暂不受理相关保荐代表人具体负责的推荐。而调查结果出来后，保荐机构也将依法受相应处罚。
值得一提的是，此前太平洋证券已有不少“前科”。2012年太平洋共保荐南大光电、龙泉股份两只新股，但这两只新股的业绩却在上市后出现下降。
