全国首单地方国企市场化股转债项目落地。10月16日，中国建设银行与云南锡业集团控股有限责任公司签署债转股投资协议。云锡集团旗下上市公司锡业股份同日发布公告称，建设银行或其关联方设立的基金拟向该公司的控股子公司华联锌铟增资，持有其不超过15%的股份，锡业股份也由此成为A股第一家直接参与市场化债转股的上市公司。
市场化债转股正式登场
10月16日晚间，锡业股份发布公告称，锡业股份实控人云锡控股与建设银行签订系列合作协议。其中，锡业股份及控股子公司华联锌铟与建设银行三方于当日签订《投资意向书》，建设银行或其关联方设立的基金拟向华联锌铟注资以认购其新增注册资本，本次增资后，投资人将持有不高于15%的华联锌铟股份，锡业股份成为品尝债转股“螃蟹”的第一家A股上市公司。
8月15日，云锡控股就已与建设银行签署了关于降低云锡控股及下属关联企业杠杆率业务合作框架协议，其中就包括债转股项目。10月16日，云锡控股与建设银行再签署市场化债转股投资协议，建设银行将采用基金模式动员社会资金投资云锡有较好盈利前景的板块和优质资产。据了解，云锡控股债转股项目总额为100亿元，首期23.5亿元投资到位后，能帮助云锡集团降低负债率4.57%，节约财务成本近亿元；资金全部到位后，预计将总共降低企业资产负债率15个百分点。
公开资料显示，云锡控股目前总资产为525亿元，负债合计达到了435亿元，公司负债率达到82.85%，高出行业平均水平近20个点。锡业股份主营有色金属及其他矿产品，2015年归属于上市公司股东的净利润巨亏19.69亿元。今年上半年，公司锡产品盈利有所好转，资产负载率为67.69%，也略高于同行业平均水平。
债转股概念股闻风启动
A股上市公司首单市场化债转股项目花落锡业股份，锡业股份昨日开盘即一字涨停，尽管盘中一度开板，但最后仍报14.31元以涨停收盘，单日成交14.35亿元。
10月10日，《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》、《关于市场化银行债权转股权的指导意见》发布，意味着新一轮债转股拉开序幕，市场化定价、社会资本参与、股权基金持股等政策突破将带来新的投资机会。在相关政策出台后，债转股相关概念股迎风大涨。
债转股概念指数在10月10日发布指导意见后，连续两日涨幅分别为1.64%、0.87%，10月13日行情升温，指数涨幅达7%，涨停股过半。海德股份一周累计上涨超过50%，信达地产涨幅接近37%，风范股份累计涨幅也超20%，闽东电力、天津普林等涨幅均超10%。
哪些行业将受益于本次“债转股”炒作？东兴证券建议，重点关注受益最多的银行业，尤其是首批列入债转股试点的招商银行、中国银行与工商银行。国联证券分析师张晓春认为，对应债转股的参与者，债转股概念股可以细分为五类：AMC（金融资产管理公司）业务、金融交易所、转股获批、转股预期以及银行。其中，AMC业务类和金融交易所是市场关注的重点，尤其是AMC业务类是最受追捧的。同时，过剩产能龙头、负债率高的、行业周期性不景气相关的企业存在获批预期。
