节前最后一周收盘两市融资余额约为8696亿元，较之前一周净流出约185亿元，降幅约为2.10%，其中沪市净流出102亿元，深市净流出约83亿元。节前最后一周融资盘流入节奏逐日增加，当周周一至周五分别净流出8亿元、7.6亿元、15亿元、26亿元、128亿元，是连续第三周净流出。9月经历中秋和迎国庆，融资盘基本都是避险为主，全月融资盘净流出约300亿元。
节前最后一周融资买入额为1424亿元，日均值为285亿元，较之前一周下降12%，创下今年以来的最低值。融资买入额与融资余额之比从前周3.60%回落到3.20%，也是今年以来的最低值。融资买入占成交比例也从前周的8.65%回落到8.62%。9月市场缩量，节前人气涣散，融资开仓力度大幅下降。节后不确定性因素减少，融资盘的回流行为将明显增加。
节前最后一周偿还额为1608亿元，日均值为321亿元，较之前一周下降1.30%，也属今年以来的最低值。大部分的偿还规模集中在节前最后一个交易日。即使是激进型资金，仍然是会有仓位风险控制。
节前最后一周融资买入与偿还额合计约为3033亿元，与融资余额8696亿元比较，周换手率约为34%，是今年以来第二低值。融资盘周转频率急降，谨慎心态占据上风，从过往数据看，此数值容易形成低位回转，有利于反弹行情产生。
与两市的成交金额16531亿元相比，融资交易占比为18.40%，较之前一周的17.40%有所回升。节前两市成交量萎缩，交投清淡，融资开仓力度大幅下降，但融资偿还持续增加，融资交易占比不跌反升。
节前最后一周煤炭板块平均上涨2.40%，强于大盘，周涨幅最大的是大同煤业，涨8.30%。板块融资盘净流入0.5亿元，流入最多的是大同煤业0.5亿元，山西焦化0.3亿元，恒源煤电0.25亿元。
后市研判：楼市调控，对股市影响好坏参半。外围稳定，有助融资盘回流。投资者可继续采取防守策略，适当关注医药股和煤炭股。（海通证券广州东风西营业部）
