商品期货跳水，股市重返3000点，有人说是商品期货资金重返股市。本栏认为这并非主要因素，期货资金的特点决定了他们会通过衍生品投资股市，而非直接大量买入股票。
习惯了在期货市场交易的投资者，他们不太可能将大多数资金转为投资股票，这并不是说股票不具有投资价值，而是期货市场的本质决定了它对于资金的吸引力要比股市强很多。如果投资者习惯了投资期货，就不愿意投资股市了。主要的意思是期货市场不仅是T+0交易，而且还是做多做空双向交易，且投资者可以使用最少6-10倍的杠杆率，还不用支付融资利息，这些优势都是股票投资所不具备的。张昌商表示，如果股指期货只能提供1倍的杠杆率，那么自己是不太可能将大部分资金投入股市的，除非有特别确定的上涨行情存在。
可以这样理解，期货投资更加灵活，赌注更大，对于投资者的吸引力也更大。但这些优点主要还是针对中小投资者的，对于机构投资者来说，期货市场还有更大的吸引力，即不会被迫长期持有仓位。
例如某些股票庄家，持有某公司的大量股票，但赶上股市行情整体不理想，导致自己无法出局，这样的持股需要持有多长时间呢？如果股市熊三年，就要持股三年，熊五年就要持股五年。直接卖出可不可以？可以，但价格会跌得更惨，最后也逃不出多少筹码。
期货里的机构则没有这方面的烦恼，期货合约都是有交割期的，到了日子不管愿不愿意，所有的投资者都必须要平仓出局，这就给机构出局提供了良机，而且机构投资者还有机会利用资金优势和一般纳税人的身份欺负中小投资者，让中小投资者在不利的价格平仓，这些都是股市所不具备的。由此本栏认为，如果股市没有确定性的大行情，期货市场资金是不会大量流入股市的，故昨日上证指数重返3000点并非期货市场资金所为。
或许有人会问，假如期货市场没有投资机会，期货资金会不会流入股市？本栏想说的是，如果期货市场真的没有机会，那将是个什么样子呢？期货市场做多做空都能赚钱，只要价格有波动就有机会，个别品种可能因为种种原因持仓量很小，流动性差，但这不可能是整个期货市场的，期货市场只要有成交，就有机会。
