2015年11月开始停牌的宏磊股份（002647）昨日晚间终于对深交所的问询函进行了回复，并第二次修订了重组预案。深交所在一个多月四发问询函关注公司此次重组。而从宏磊股份的繁杂回复函中可以看到，宏磊股份仍旧在坚持着这次重组，但公司重组问题仍旧存在，复牌也仍旧没有时间表。
昨日午间，宏磊股份宣布将取消原定于今日召开的股东大会，原因是公司再次收到了深交所对于此次重组的问询函，该次股东大会本来是用于审议公司此次重大资产重组的。据宏磊股份公告，6月28日公司收到深交所问询函，深交所就此次重组草案提出了若干反馈意见，并要求公司及中介机构做出书面说明和出具核查意见。
对于公司此次重组，这已经是深交所的第四份问询函。前三份问询函分别是在5月23日、6月17日和6月23日。深交所的每次问询都是在此前问询的基础上就更多细节以及市场变化做的进一步关注，宏磊股份从2015年11月17日开始停牌，截至目前已经停牌近8个月，而从公司目前重组的进展来看，复牌并无明确时间表。
值得注意的是，根据深交所停复牌新规，上市公司重大资产重组超过3个月的要进行股东大会审议继续停牌议案。而宏磊股份只在首次停牌超过3个月进行了一次股东大会审议继续停牌议案，此后就一直继续停牌，有点钻监管漏洞的味道。
宏磊股份此次重组收到监管层的四次问询函也说明重组本身问题比较多，宏磊股份拟作价14亿元收购广东合利，标的资产溢价较高。广东合利100%股权估值15.56亿元，而公司截至2016年3月31日的实际净资产却只有2.2亿元，增值率为601%，而相比于2015年的1.09亿元净资产，则溢价14.33倍。
虽然溢价较高，但是广东合利业绩并不好，标的公司2014年和2015年分别实现净利润－234万元和1160万元，2016年一季度则继续出现亏损658万元。在业绩不好的情况下，重组方案竟然协商广东合利股东方可以不做业绩承诺，这完全存在标的公司被收购后业绩出现亏损的风险。虽然公司采用的是分期付款，但亏损资产仍旧会拖累公司业绩。
