上周五英国脱欧公投，结果超出了此前市场的乐观预期。周五全球股市迎来黑色星期五，欧洲以及美国各个主要股指均呈现不同程度的暴跌。不过，按照《里斯本条约》第50条的退出条款来看，从自愿退出到正式退出，可能需要长达近两年的谈判，明年正逢法国和德国大选等事宜，不确定性大幅提升。对于欧盟来说，英国脱欧冲击欧盟一体化进程，未来政治风险再次升级。其实不仅英国，整个欧洲都面临政治领导力下降的尴尬局面。英国脱欧导致地缘政治局势的紧张情绪再度升温，脱欧黑天鹅或许仅仅只是一个开始，不排除未来有小的黑天鹅事件频发。因而，从短期来看，全球避险情绪陡然上升，黄金等避险资产价格大幅走高。不过，短期对于A股市场的影响，我们认为，其实际影响十分有限，更多是情绪以及心理层面的影响，这一方面可以从周五盘中一度跳水，但是随后又收回的韧性中可以看出，另一方面，各国央行已经明确表态将会尽力平稳市场。因此，短期我们认为不必过于悲观，中长期需要密切关注后期政治局势的演变和各国央行的货币政策的落地情况。
英国脱欧导致英镑和欧元兑美元大幅贬值，美元指数强势走高。避险情绪的大幅升温致使美元、日元和黄金等资产受到追捧。因而，考虑到美国自身经济情况以及全球金融系统的稳定性需求，7月份美联储在议息会议上宣布加息概率大幅减小。强势美元也使得前期主动贬值的人民币再度面临较大贬值压力，近期不排除通过降准来缓解流动性压力。
短期一系列事件靴子落地，MSCI评选、6月美联储议息会议、英国脱欧公投等。市场并未由于受到利空事件的冲击而出现较大调整，体现出了较强的韧性。开放式基金仓位较5月底有所回升，市场普遍一致预期7月将有反弹行情。对此我们认为，不排除后期有降准等利好消息落地的可能性，但是需要警惕该涨不涨而引发的市场情绪转变。
综上所述，短期来看，脱欧对于A股市场的实际影响小于心理影响，短期不必过于悲观。市场仍为震荡博弈格局。策略上我们建议可以沿着业绩确定性较强以及预期较明确的行业和板块，继续关注白酒、智能汽车、电子制造、家电和环保等。
本期股评由财达证券有限责任公司李剑峰（投资咨询执业资格证书编码S0400511020010）提供
