因股东涉嫌违规被调查，在周一复牌后，山水文化直接封在了跌停板上。收盘后，山水文化股价报20.00元/股，跌9.99%。
6日晚间山水文化发布公告称，公司股东钟安升、连妙琳、连妙纯、侯武宏、郑俊杰已于3月4日分别收到证监会《调查通知书》，因涉嫌违反证券监管法律法规，证监会分别决定对上述五人开展调查、询问。
其实，针对股东涉嫌违规一事，2月18日山水文化股票停牌核查相关交易事项。同时，监管层也曾连发三函进行追问。
2月19日，上交所向山水文化发出首份监管函。函中指出，通过监察发现，截至2月18日，钟安升对公司的持股比例已达到5.45%，同期，山水文化的前十大股东发生重大变动，有六名自然人股东存在集中交易，且净买入额巨大；并要求公司前十大股东核实他们之间是否存在一致行动关系。
山水文化存在的另一问题是，新晋股东钟安升在买入该股时，其持股比例已达到5.45%，构成超比例违规举牌，但该股东没有按照相关要求履行信息披露义务。
随后，2月23日，山水文化发布钟安升的简式权益变动报告书，披露了这一情况。而同日钟安升也明确表示，在此次购入山水文化过程中并无一致行动人，且不存在前六个月内以其他方式买卖公司股票的情形。
不过钟安升这一声明随后也被监管层“证伪”了。就在2月23日当天，山水文化再次收到监管函。上交所指出，公司股东郑俊杰、连妙纯、连妙琳、侯武宏、钟梓涛等人的开户交易情况与钟安升具有关联，疑似一致行动人。
主要依据包括：钟安升与连妙纯的开户地址为深圳市同一小区；钟安升账户与连妙纯、连妙琳账户在同一证券公司营业部交易山水文化股票；钟安升账户与郑俊杰账户在交易山水文化股票时的IP地址和MAC地址存在一致的情况。山水文化由此被要求向钟安升核实，其与其他股东是否存在一致行动关系。 （记者/郭家轩）
