行情回顾
美联储加息落地 地产股迎反弹
万联证券高级投资顾问古振华（S0270613050002）：上周美联储加息落地，资本市场不确定性进一步降低，A股企稳反弹。沪深两市分别上涨4.20%、5.74%，中小板创业板分别上涨4.90%、5.95%。板块上看，所有板块全线上涨，量子通信、化工板块涨幅居前，船舶、银行板块涨幅居后。沪深两市成交额明显放大，投资者风险偏好回升，短期市场可能延续震荡反弹格局。
科德投资高级分析师苏海彦（A0560610120007）上周沪深两市均呈现出比较好的反弹行情。申购新股的资金回流直接刺激市场周一大涨，上周二周三盘面有所波动，但是也没有回归弱势。美联储议息会议召开导致全球资本市场上周二周三都比较低调。加息消息兑现之后上周四市场反而走出了反弹的行情。虽然上周五大盘冲高回落，但是市场强势的格局不变，银行和地产板块一周的表现比较突出。接下来的一段时间预计市场仍然会维持在强势区间。
大势展望
宽松预期下短期望维持较高风险偏好
古振华：美联储认为温和地加息是适宜之举，并预计2016年底利率可能达到1.375%。这意味着若按每次25个基点的加息速度，美联储明年或加息四次。若要目标利率达到3%左右时才结束加息，那么本轮加息周期或将延续到2019年。对于美联储的加息节奏，目前市场分歧依然较大。由于美国经济复苏基础不够扎实，加息进程可能会较市场预期缓慢。
长期来看，美国进入加息周期，并非简单的利空出尽，美元借贷成本不断提高或令新兴市场企业遭到打击，美元资产投资回报率上升也会使投资者抛售较高风险资产，引发新兴市场资本外流。我国也要面对人民币贬值、资本外流以及通缩压力，央行需要采取多种宽松政策对冲。上周我国央行对部分金融机构开展中期借贷便利操作，近期仍存在降准的可能，在宽松预期下，A股短期可能维持较高的风险偏好，权重蓝筹及主题板块可能交替活跃。
苏海彦：美联储议息会议决定实施加息，加息决议之后全球市场反而反弹。全球市场对于加息这一事件已经有所预期，A股市场也不例外。消息公布对于A股来说就是个利空兑现的过程。在这一利空兑现之后接下来的一段时间内国际市场预计再次出现重大利空的可能性十分有限。
就国内来说历来重大节日前出利空的概率都比较小，本月接下来能够给市场带来利空影响的预计只有旧规则之下的最后八只新股申购。大量资金冻结预计将会使得市场前半周出现比较明显的回调。不过由于后期利空有限，这次新股申购带来的调整机会预计是布局跨年度行情的好时机。
从市场状况来看，上周五银行股拉出大阳线，这是突破的典型形态，银行股一旦突破将会有望复制前期地产股的走势，那么整个大盘蓝筹有望带动指数走出一段反弹行情。最近需要重点关注市场的量能状况，一旦上证单日成交金额回到4500亿元，就意味着反弹趋势确立。
实操思路
若银行股反弹有利于市场好转
古振华：操作策略上看，首先，在地产板块估值修复之后，两市最为低估的银行板块或仍有补涨空间；第二，近期供给侧改革政策密集出台，有色、煤炭等资源板块将脉冲式反弹；第三，国务院核准一批水电核电等清洁能源重大项目，工信部积极推进在工业机器人、3D打印等领域与德方开展合作，国家旅游局推出旅游促进可持续发展十大举措，水电核电、机器人、3D打印、旅游板块值得关注；最后，证监会正式注册中港互认基金，明年内地与香港基金互认注册申请将进入常态化，相对A股较为低估的香港市场将获得更多投资者关注，恒生及H股相关基金可以逢低布局。
苏海彦：操作上，建议关注两条思路：首先要关注上周五已经启动的银行股，银行股在这波行情中率先调整，一旦银行股借助估值优势反弹，那么市场也会好转；其次关注消费股。接下来国内将会进入节日消费高峰期，消费股有望成亮点，品牌服饰和首饰设计是重点行业。
■市场要闻点评
1.保监会明确个税优惠型健康险覆盖三类人群
消息：日前，中国保监会网站发布个人税收优惠型健康保险产品指引框架，以及个人税收优惠型健康保险（万能型）A款、B款、C款示范条款。
广证恒生：指引框架指出，适用商业健康保险税收优惠政策的纳税人是指符合商业健康保险税收优惠政策适用范围规定的纳税人。健康险市场的完善将为国家医疗支出分担一部分压力。目前，中国健康险规模仍旧偏小，此举意在扩大中国健康险的覆盖率。随着政策不断扶持，健康险市场必将扩大，行业保费也能取得一定增长。应当注意的是，按照规定开发产品的保险公司，在面临机遇的同时，也面临着信息不对称的挑战。
相关标的：信立泰（002294）、海虹控股（000503）、卫宁软件（300253）等。
2.我国自主研发出首套核电“中芯”
消息：12月17日，中国核电在京发布我国首套具有自主知识产权的核电软件包和一体化软件集成平台（NESTOR）。
广证恒生：核电软件自主化程度，是判定我国能否由核电大国步入核电强国的重要依据。这套系列软件的成功研发为中国三代核电技术注入“中国芯”，为中国自主核电机型成套出口及技术转让提供有力支撑，助力核电走向更广阔的国际市场。部分软件已在国内多个核电厂推广应用，发挥了良好的经济与社会效益。我国核电历史上的又一次技术革新即将到来。
相关标的：中国核电（601985）等。
3.机构预计2020年可穿戴规模或超300亿美元
消息：市场研究机构发布的最新报告预计，到2020年，全球可穿戴科技市场规模将达到312.7亿美元。
广证恒生：2014年中国智能可穿戴设备市场的规模为22亿元人民币，预计2015年的市场规模将会达到135.6亿元人民币。随着智能可穿戴设备在消费者中的普及，可穿戴设备可能在未来几年实现爆发性增长。这也催促各大品牌厂商开始寻求新的市场机会和更大的利润空间。由于智能硬件各类产品与互联网紧密结合，市场规模细分程度高，存在长尾效应，具备脉冲式成长趋势。
相关标的：奋达科技（002681）、北京君正（300223）、千山药机（300216）等。 南方日报记者 郭家轩
